PLS公告在进行BMX拍卖之前,已经接受报价,5000吨锂精矿价格为1106美元/吨SC5.5,折合1200美元/吨SC6,折合碳酸锂成本约为10.6万元/吨。已与买方签订了销售合同,并于2024Q4发货。 锂价震荡,矿企锁定产量保障销售。此次拍卖为包销后的补充,公司表示2024年产量大部分分配完。此前Pilbara公告和雅化集团、盛新锂能签订锂精矿包销协议,(1)2024年Pilbara供应给雅化2万吨锂精矿,Pilbara可额外供应8万吨;2025-2026年Pilbara每年供应给雅化10万吨锂精矿,Pilbara可额外供应6万吨。(2)Pilbara2024年向盛新锂能供应锂辉石精矿8.5万吨、2025年供应锂辉石精矿15万吨、2026年供应锂辉石精矿15万吨。 海外锂矿开始减产,供应增量或不及预期。(1)格林布什:IGO对Greenbushes的FY24产量指引下修为为130万-140万吨/年(之前为140万-150万吨/年)的SC6.0级锂辉石精矿。(2)AMG:暂时关停在巴西锂精矿工厂,预计2024年全年产量为9.3万吨,并将在2024Q4以全面扩张的产能率运营,即每年13万吨。(3)Arcadium:因受成本压力影响,Mt Cattlin矿山在2024年的锂辉石精矿产量预期将从2023年的20.5万吨下降至13万吨。(4)Core Lithium也公告将暂时停止其位于北领地Finniss项目中Grants开放式矿坑的采矿作业,此前2024财年锂精矿产量指引为8-9万吨。 下游补库需求仍在持续,支撑锂价。从排产来看,下游电池环节景气度好转,3月排产环比持续增长,4月排产从产业链了解下来还有提升。叠加此前行业处于低库存状态,春节期间部分厂商又检修减产停产,因此随着下游需求的回暖,短期内补库需求旺盛。政策端,中央财经委员会第四次会议提出“推动消费品以旧换新"。3月2日,上海市官宣对于2024年以旧换新购买纯电动车补贴10000元,对于其他省市的后续跟进也值得期待。 建议关注 我们认为碳酸锂拐点凸显,优先推荐锂矿环节。建议关注:天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、藏格矿业、川能动力、雅化集团、盛新锂能、天华新能等国内锂行业龙头企业。 风险提示: 下游需求不及预期;原材料价格波动风险;行业竞争加剧风险; 国内外政策变化风险。