玉米周报：国储收购持续，玉米震荡偏强
国储收购持续，玉米震荡偏强 玉米周报20240318 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米震荡偏强。 国外，巴西二茬玉米播种接近尾声，美玉米近期出口旺盛，多空交织美玉米盘面震荡。 国内供应方面，当前国内玉米售粮进度整体偏慢，不过本周产区天气晴好，玉米售粮加速，东北地趴粮大量上市，一度压制玉米价格走弱。 需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，饲用玉米库存处于历史同期低位；而近期渠道库存收购活跃，持粮主体逐渐转向贸易及下游环节，另外近期中储粮继续扩大增储规模，对玉米行情形成支撑。 策略：多空交织，美玉米盘面震荡；国内玉米短期供需双强，且粮权逐渐转移至贸易商及下游，且国储开启第三次收购，支撑玉米继续走强。 CBOT玉米与C2405玉米 截至3月15日收盘，当周CBOT05玉米收于438.00美分/蒲，较上周收盘下跌1.75点，周跌幅0.40%；当周C2405玉米收于2451元/吨，较开盘上涨6点，周涨幅0.25%。 CBOT05玉米C2405玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 外盘玉米 南美天气 未来一周巴西产区降雨偏少但整体充足，气温前高后低； 美玉米出口 截至3月7日当周美国2023/2024年度玉米出口净销售为128.3万吨符合预期； 巴西玉米 截至3月10日，巴西二茬玉米播种86.2%，上周为73.7%，去年同期为72.5%。其中马托格罗索州播种基本完成； 供给 售粮进度 截至3月15日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期偏慢9%； 需求 饲企 截至3月15日，饲料企业玉米平均库存29.56天，周环比减少0.31天，减幅1.04%，低于去年同期的32.88天； 深加工 第10周全国12个地区96家主要玉米深加工厂家，加工企业玉米库存总量465.4万吨，增幅2.71%； 库存 北港 截至3月8日北方四港玉米库存共计204.9万吨，周环比增加34.7万吨；当周北方四港下海量共计44.8万吨，周环比减少3.9万吨； 南港 截至3月8日，内贸玉米库存共计27.3万吨，较上周增加7万吨；外贸库存42.9万吨，较上周减少4.9万吨；进口高粱70.4万吨，较上周增加6.8万吨；进口大麦63.2万吨，较上周增加3.6万吨； 风险 国内玉米基层售粮进度、进口玉米到港、渠道备货情绪、南美玉米产区天气等。 基本面分析 成本端—巴西玉米产区天气 未来15日气温未来15日降水 数据来源：AgWeather，正信期货 基本面分析 外盘—美玉米出口 USDA：截至3月7日当周美国2023/2024年度玉米出口净销售为128.3万吨，前一周为111万吨；2024/2025年度玉米净销售0万吨，前一周为0万吨。 美玉米本年度周度出口净销售（吨） 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析 外盘—巴西玉米种植 Conab：截至3月10日，巴西二茬玉米播种86.2%，上周为73.7%，去年同期为72.5%。其中马托格罗索州播种基本完成。 巴西二茬玉米播种率巴西二茬玉米分省播种率 数据来源：CONAB，正信期货 基本面分析 国内玉米—产区天气 18日，受弱冷空气影响，内蒙古中西部、西部地区东部、华北等地有4～6℃降温，并伴有4～6级偏北风，阵风可达7～8级； 21-22日，内蒙古中东部、华北北部、东北地区大部有小雨或雨夹雪，高海拔地区有小雪。 23-25日，受新一轮冷空气影响，内蒙古中东部及东北地区西部等地局地有扬沙或浮尘； 数据来源：中央气象台，正信期货 基本面分析 国内玉米—基层售粮进度 截至3月15日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期偏慢9%。 基层售粮进度 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析 需求—饲料企业 近期生猪压栏增加，猪价上涨拉动养殖利润反弹，饲企对玉米需求增长增加； 截至3月15日，饲料企业玉米平均库存29.56天，周环比减少0.31天，减幅1.04%，低于去年同期的32.88天。 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析 需求—加工企业 2024年3月7日至3月13日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米139.96万吨，环比上周增加4.31万吨。全国玉米加工总量为65.57万吨，较上周增加0.08万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.73万吨，较上周产量增加0.76万吨；周度开机率为68.66%，较上周升高1.5%。 深加工消费量（万吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 2024年第10周（截至3月13日），全国12个地区96家主要玉米深加工厂家，加工企业玉米库存总量465.4万吨，增幅2.71%。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：截至3月8日北方四港玉米库存共计204.9万吨，周环比增加34.7万吨；当周北方四港下海量共计44.8万吨，周环比减少3.9万吨； 广东港：截至3月8日，内贸玉米库存共计27.3万吨，较上周增加7万吨；外贸库存42.9万吨，较上周减少4.9万吨；进口高粱70.4万吨，较上周增加6.8万吨；进口大麦63.2万吨，较上周增加3.6万吨。 北港库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 南港库存（万吨） 玉米基差玉米5-9价差 粉米价差麦米价差 数据来源：wind，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看
