玉米周报：国储一次性收购开启，支撑玉米价格企稳

国储一次性收购开启，支撑玉米价格企稳 玉米周报20230220 美尔雅期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米企稳反弹。国外，USDA显示截至2月9日当周美玉米出口净销售102.4万吨符合预期。国内，中央一号文件要求继续提升玉米单产，同时提速生物育种产业化进程，东北国储开启160万吨收储计划；产区，截至16日，全国7个主产省售粮进度为58%与往年持平，其中东北售粮进度59%与往年持平，华北售粮进度58%快于去年2%；目前东北地区天气逐渐转暖，基层农户售粮加快，不过下游企业利润偏低需求一般，价格整体较稳定，华北地区基层上量增加，深加工企业厂门到货车辆尚可，企业报价整体平稳部分有所下跌，销区玉米价格稳中有升，港口玉米库存有所减少，但外贸库存依然偏多。库存，截止2月15日加工企业玉米库存总量426.4吨，较上周增加7.24%；截至2月16日，饲料企业玉米平均库存29.67天，周环比增加0.37天。 策略：本周国储一次性收购开启，市场获得支撑价格企稳。不过随着天气好转，玉米产区售粮进度将进一步提升，现货市场供应充足，下游企业需求一般，多为随用随采，饲料企业与加工企业库存均有增加，预计后期仍将延续供过于求格局，玉米价格总体承压，玉米操作仍以逢高沽空为主。 CBOT玉米与C05玉米 截至2月17日收盘，周内CBOT玉米收于677.75美分/蒲，较开盘下跌3.00点，周跌幅0.44%；C05玉米收于2868元/吨，较开盘上涨67点，周涨幅2.39%。本周美玉米波动较小，国内玉米大幅上涨，国内上涨原因在于国储开启大量一次性收购，玉米下方存在较强支撑。 CBOT玉米C05玉米 数据来源：文华财经，美尔雅期货 类别 关键词 描述 国外 美玉米 截至2月9日当周美玉米出口净销售102.4万吨符合预期。 供给 售粮进度 截至2月16日，全国13个省份农户售粮进度61%，较上期增加4%。 拍卖 第6周中储粮网采购成交量208246吨，采购成交率96.97%；销售成交数量45583吨，销售成交率21.81%。 需求 饲企 截至2月16日，饲料企业玉米平均库存29.67天，周环比增加0.37天，涨幅1.27%，较去年同期下跌18.26% 深加工 截止2月8日加工企业玉米库存总量397.6万吨，较上周增加5.13%。 库存 港口 2月3日北方四港玉米库存共计197.3万吨，周比减少1.9万吨；广东港内贸玉米库存共计31.1万吨，较上周增加1.7万吨；外贸库存134.9万吨，较上周增加13.8万吨。 风险 售粮进度、进口玉米到港、俄乌冲突加剧等。 基本面分析 供给—售粮进度 钢联：截至2月16日，全国7个主产省份农户售粮进度为58%，较上期增加4%，较去年同期持平。其中东北售粮进度54%与上年持平，华北售粮进度58%，高于去年2%。全国13个省份农户售粮进度61%，较上期增加4%。随着天气转暖，本周售粮进度加快，目前生产整体供应充足。 全国基层农户售粮进度 基本面分析 供给—国储拍卖 钢联显示第7周（2.8-2.15）中储粮网共进行27场玉米竞价采购交易，计划采购数量529682吨，实际成交数量395780吨，采购成交率74.72%，较上周下降22.25%;共进行16场玉米竞价销售交易，计划销售数量184901吨，实际成交数量54798吨，销售成交率29.64%，较上周增长7.83%。 拍卖类型 拍卖场次 交易数量 实际成交 成交率 采购 27 529682 395780 74.72% 销售 16 184901 54798 29.64% 购销双向 3 29536 28156 95.33% 进口玉米 1 15584 7011 44.99% 第7周国储拍卖 基本面分析 需求—饲料企业 农业农村部数据显示当前生猪存栏较高，市场对饲料需求整体偏高，不过生猪养殖利润依然处在较低水平，短期内生猪补栏量预计偏低。节前饲企备货较为充足，饲用玉米多以消耗前期库存为主，目前饲料企业玉米库存大幅降至3年低位，钢联显示截至2月16日，饲料企业玉米平均库存29.67天，周环比增加0.37天，涨幅1.27%，较去年同期下跌18.26%。预计下周将开启新一轮补库行情。 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 钢联显示2023年7周（2月8日-2月15日），全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米110.13万吨，较前一周增加9.81万吨；与去年同比增加2.10万吨，增幅1.2%。其中玉米淀粉加工企业共消化53.21万吨，较前一周增加7.73万吨；玉米酒精企业共消化37.87万吨，较前一周增加2.01万吨；氨基酸企业共消化19.06万吨，较前一周上调0.07万吨。 深加工消费量（万吨）深加工企业消费结构 本周玉米淀粉利润相对偏低，制约玉米淀粉加工企业开机率，玉米加工处于缓慢恢复产能阶段，玉米加工量小幅增加。钢联显示本周（2月9日-2月15日）全国玉米加工总量为53.21万吨，较上周升高3.72万吨 ；周度全国玉米淀粉产量为27.12万吨，较上周产量升高1.8万吨；开机率为50.91%，较上周升高2.36%。 玉米淀粉利润（元/吨）玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 钢联显示2023年第7周，截止2月15日96家加工企业玉米库存总量426.4吨，较上周增加7.24%。尽管当前玉米深加工下游消费处于淡季，玉米深加工下游消费偏弱，玉米加工量较低，玉米库存继续上升，不过同比而言目前加工企业库存仍处近5年低位，预计后期仍存补库需求。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：年初以来，东北地区基层售粮进度增加缓慢，贸易商购销平淡，北港库存整体处于近五年低位； 广东港：南港库存总体处于近5年高位，但库存结构与往年存在差异。当前外贸库存较高近140万吨远超往年，而内贸库存偏低仅30万吨左右。 北港库存（万吨） 南港外贸库存（万吨） 数据来源：钢联，美尔雅期货 南港内贸库存（万吨） 玉米5-9价差 玉米基差 粉米价差 麦米价差 数据来源：wind，美尔雅期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看