家电行业周报（20240311-20240315）：怎么看家电“以旧换新”行动方案影响？

家电市场周度观察与分析

市场概况

• 政策动向：国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，旨在促进家电更新消费，尽管目前缺乏详细补贴细则和金额，但预计后续会进一步明确补贴措施，以提振市场。
• 板块表现：本周（2024年3月11日至2024年3月15日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌1.41%，落后于沪深300指数2.11个百分点。板块内部，照明设备板块涨幅最大，而家电零部件板块表现出色。

个股动态

• 涨幅：九号公司、泉峰控股、四川长虹、莱克电气本周涨幅领先。
• 跌幅：海信家电、春风动力、格力电器、海尔智家领跌。

行业数据

• 原材料价格：SHFE螺纹钢、铝、铜价格有涨有跌，DCE塑料价格微升；液晶面板价格小幅上涨。
• 地产与社零：2023年12月住宅竣工面积增长，销售面积减少；2023年全年家电社零总额略有下滑。
• 细分品类：
  • 空调：产销量双增，内外销齐升，零售端线上量价双增，线下量价双降。
  • 冰箱：产销量同步增长，线上零售量价均降，线下零售量价双降。
  • 洗衣机：产销量稳定增长，线上零售量价双降，线下零售量价双降。
  • 油烟机：产销量同比增长，线上零售量价双降，线下零售量价双降。
  • 清洁电器：扫地机、洗地机零售量价表现各异。

投资策略

• 预计“以旧换新”政策将对家电市场形成正面影响，特别是白电板块，考虑到更新替换的刚性需求和可预见的股息率优势，建议持续关注。

风险提示

• 需求恢复风险：市场对需求恢复的预期可能不达预期。
• 政策变动：政策的不确定性可能影响市场情绪和行业动态。
• 原材料价格波动：原材料价格的上涨可能会增加生产成本，影响利润空间。

通过以上分析，可以看到当前家电市场在政策推动下展现出一定的积极信号，同时面临需求、政策和成本等方面的挑战。投资者应关注政策细节的公布以及市场对“以旧换新”政策的反应，同时注意潜在的风险因素。