工业硅周报：下游持货意愿不佳，工业硅价格下跌

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周工业硅期货价格增仓下行，现货价格震荡下行。截止周五收盘，总持仓量增仓至22.92万手，主力合约2405收盘价为12790元/吨，较上周下跌520元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1660元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水310元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水610元/吨，421与99硅价差为600元/吨。近期北方停产产能开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，下游小幅小幅增长，但补库不及预期，且持货意愿较弱。目前仓单压力仍较大，截止到3月15号，已经注册成功的仓单有48,574张，折合成实物有242,870吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 3月15号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游开工有所恢复，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅个别龙头企业计划减产，对工业硅需求或减少；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方停产产能开始复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，部分硅厂让利出货，厂库库存小幅减少，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 价格方面：3月15号当周现货价格下跌。当前现货端整体库存仍较高，部分生产企业让利出售，但下游持货意愿不佳，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前下游需求虽增加，但采购意愿偏谨慎。若下游补库不及预期，且北方停产产能复产，硅价或持续偏弱运行。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 策略 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 北方停产产能开始复产，行业库存维持高位，且下游补库不及预期，盘面或提前兑现丰水期预期。整体来看，丰水期合约基本面偏弱，预计盘面或维持弱势。 风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 1、北方供应端情况；2、成本端变化；3、下游利润及采购意愿；4、宏观情绪。 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................3期货盘面综述............................................................................................................................................................................3现货价格综述............................................................................................................................................................................3生产情况....................................................................................................................................................................................3消费情况....................................................................................................................................................................................3库存情况....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................5图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................5图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................5 硅市场综述 期货盘面综述 本周工业硅期货价格增仓下行，现货价格震荡下行。截止周五收盘，总持仓量增仓至22.92万手，主力合约2405收盘价为12790元/吨，较上周下跌520元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1660元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水310元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水610元/吨，421与99硅价差为600元/吨。近期北方停产产能开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，下游小幅小幅增长，但补库不及预期，且持货意愿较弱。目前仓单压力仍较大，截止到3月15号，已经注册成功的仓单有48,574张，折合成实物有242,870吨。 现货价格综述 3月15号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游开工有所恢复，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅个别龙头企业计划减产，对工业硅需求或减少；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方停产产能开始复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，部分硅厂让利出货，厂库库存小幅减少，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 价格方面：3月15号当周现货价格下跌。当前现货端整体库存仍较高，部分生产企业让利出售，但下游持货意愿不佳，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前下游需求虽增加，但采购意愿偏谨慎。若下游补库不及预期，且北方停产产能复产，硅价或持续偏弱运行。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注原料价格变动带来的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计下周整体生产成本变化不大。产量及开工情况：据百川盈孚统计，3月15号当周工业硅产量8.079吨，截止3月15日金属硅总炉数750台，开炉数量与前一周相比增加2台，开工炉数325台，整体开炉率43.33%，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：当周有机硅价格稳定运行，经历了几次价格上调后，现货市场情绪趋于平稳。目前市场主流DMC报价在16100至17000元/吨，实际成交价格多15800-16000元/吨。目前头部大厂计划检修减产，下游观望情绪较浓，预计短期内价格趋稳。 多晶硅：当周多晶硅市场价格持稳。截止到2024年3月15日，多晶硅市场均价为 5.98万元/吨，较上周持平，大部分企业已完成本月订单。本周多晶硅生产企业暂无检修，正常生产，叠加部分新增产能即将投产及部分新投产能质量得到下游认可，预计供给小幅增加。近期因下游N型硅片出现累库情况，对N型料的采购需求趋于稳定，但价格依旧坚挺。 铝合金：据百川盈孚统计，3月1