本周首席观点认为,美国通胀仍有粘性,降息窗口较窄。住宅价格环比增速未见趋势性下降,非住宅服务类价格环比也仍未减速。商品价格结束9个月的下跌趋势,2月环比增速回升至0.1%。维持若要避免后期过早衰退,停留在5.25%上方的时间不宜过长的观点。关于降息时间节点,可以参考核心CPI环比跌落当前0.3%这一平台的时间点,比如连续2个月不高于0.2%。 关于降息幅度:首先考虑降息50bp,更多降息需后续数据支持。最佳的降息窗口在二季度末三季度初。