2024年03月16日,红塔证券发布了策略深度报告,报告名为“如何评价2月金融数据”。报告指出,2月社融同比增速回落,除春节错位影响之外,信贷偏弱、政府债发行偏慢等也是主要原因。在央行“平滑信贷波动”的要求下,2月信贷规模同比偏少已是市场预期。从实际数据来看,信贷投放量符合历史规律。企业部门信贷增量可观,反映出稳增长政策效果和经济修复斜率尚可。居民部门加杠杆需求减少,这意味着对房屋及其他商品消费的刺激力度还需要进一步提高。展望后续,在今年广义财政发力、三大工程托底房地产行业等有利因素下,预计政府债券融资和企业部门信贷对社融增长的支撑力度会增强。