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短期业绩承压，市场份额提升驱动长期成长

2024-03-16 许盈盈,汪成鹏财通证券邓轶韬

东方财富发布2023年报，分别实现营业总收入和归母净利润110.81、81.93亿元，同比分别-11.25%、-3.71%，全年ROE同比-2.46pct至11.94%。市场震荡致使证券业务和基金代销均有承压。基金销量和保有量均有下滑致使公司代销收入承压，市场份额基本保持稳定。证券业务份额稳健提升，投资收入有力增厚业绩表现。看好东方财富在财富管理市场扩容中的长期成长性，市场份额提升将驱动公司稳健增长，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润94.49、108.40、125.29亿元，同比分别+15.3%、+14.7%、+15.6%，对应2024年3月15日收盘价的PE估值分别为22.82、19.89、17.21倍，维持公司“增持”评级。

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