通信行业周报：国有企业落实扩大内需，算力国产化进程加速

2024年03月15日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 国有企业落实扩大内需，算力国产化进程加速投资要点 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾：本周通信(中信)上涨0.73%，同期上证指数上涨0.28%，深证成指上涨2.60%，创业板指上涨4.25%，沪深300上涨0.71%。从板块来着，网络规划建设板块本周表现优秀，上涨7.32%，高频PCB板块相对弱势，跌幅为0.35%。涨幅前三的个股为普天科技(36.15%)，华星创业(27.54%)、日海智能(18.07%)。通信行业除高频PCB板块外表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为2.56%、光模块（CPO）指数本周涨幅达5.53%、IDC指数涨幅为1.99%、工业互联网板块上涨1.81%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为1.17%、0.82%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块整体涨幅略优于大盘。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。运营商及主设备商领域：中国移动牵头发布《国有企业落实扩大内需战略的路径研究》；华为蝉联全球通信设备商市占率第一位置，中兴通讯位居第四；算力领域：根据运营商PC服务器集采公示数据，预计国产化Arm架构将成为主流；卫星领域：SpaceX“星舰”第三次试飞成功进入太空，返回时销毁，表现好于前两次；两会期间商业航天受到重点关注，多名代表委员对商业航天发起讲话；火箭院研讨布局商业航天实践路径，计划加速推进商业航天新发展。 2、季度专题（卫星互联网）：星舰发射持续迭代，商业航天推进加速2.1SpaceX“星舰”第三次试飞成功进入太空，表现好于前两次：北京时间2024 年3月14日21时25分左右，SpaceX星舰进行第三次轨道级飞行试验。星舰成功进入太空，并在轨道上完成了“在轨燃料输送试验”以及“载荷舱门开合试验”。但星舰离轨点火没成功，最后销毁。（腾讯网）建议重点关注卫星互联网产业链公司：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、天银机电、普天科技、陕西华达等。2.2两会代表围绕商业航天提出多项意见：2024年两会期间，多名代表委员对商业航天发起讲话。针对“减负松绑”、准入制度、卫星频率资源提出多项意见。1、加快卫星频占费改革；2、放宽卫星重量限制标准；3、缩短发射许可办理周期4、把监管重点放在地球站（网）建设和卫星服务经营上；5、将部分环节调整出基础电信业务；6、是在移动通信直连卫实现整个电信业务无监管体系漏洞。等（公众号：中关村商业航天产业联盟）建议重点关注卫星互联网产业链公司：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、天银机电、普天科技、陕西华达等。2.3火箭院研讨布局商业航天实践路径加速推进商业航天新发展：近日火箭院召开商业航天发展研讨会会议认为，当前，作为国家战略性新兴产业，商业航天已然进入快速发展阶段，成为新一轮科技革命与产业变革的重要驱动力。火箭院要积极打造商业航天新增长引擎，加快形成新质生产力，推动商业航天成为高质量发展的重要途径，促进发展模式变革，提升发展质量。商业航天更加强调市场竞争、盈利 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B002049.SZ紫光国微买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益14.71-0.5316.56绝对收益20.815.986.15 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：政府工作报告加码新质生产力，“人工智能+”行动展开-通信行业周报2024.3.9通信：超前建设5G/6G/算力设施，关注三大领域两大市场-华金证券—华金通信—行业点评2024.3.9通信：华为通信大模型发布，5G-A+AI路线确立-通信行业周报2024.3.2通信：产能和科技“以旧换新”，新质生产力逐步确立-通信行业周报2024.2.24通信：战略新兴投资再升级，卫星和算力产业启航-通信行业周报2024.2.17通信：运营商开启算力集采，卫星全产业链加速-通信行业周报2024.2.3通信：市值管理纳入央企考核，运营商价值再重估-通信行业周报2024.1.27 以及商业化的市场行为。火箭院要进一步聚焦商业和航天活动的深度融合，挖掘并践行由市场主导的、可持续的、经济的商业航天潜在领域及发展路径。（公众号：中关村商业航天产业联盟）建议重点关注卫星发射产业链公司：九丰能源、斯瑞新材、天箭科技、陕西华达等。 3、行业重点新闻 3.1中国移动联合发布《国有企业落实扩大内需战略的路径研究》：3月14日，中国移动携手多家央企发布《国有企业落实扩大内需战略的路径研究》成果。在落实扩大内需的具体方法上，报告总结出了六大路径。并首次给出了“施工图”，并提出重视两大实现机制：一是将科技创新真正打造为新动能。二是使消费与投资真正形成相互促进的合力。（C114通信网）建议重点关注通信板块国有企业：中国移动、中国电信、中国联通，中国铁塔、四川长虹等。 3.2中国移动PC服务器集采：国产化Arm架构大势所趋：近日，中国移动公示了2024年PC服务器产品集中采购项目部分标包的中标结果。从采购型号推断，此次招标国产服务器或占大多数。相对于以往几次电信行业内的大型集采项目，此次集采国产化率进一步提升。Arm+x86服务器总采购数约12.15万台，去除未公布的标包21的8000台服务器，占总体比重47.34%。在信创、国产化趋势下，推测此次招标国产服务器或占大多数。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，算力服务器：神州数码、高新发展、浪潮信息、中兴通讯，算力芯片国产替代：海光信息、景嘉微等。 3.32023年全球电信设备市场下降华为蝉联头把交椅：北京时间3月14日，Dell'OroGroup追踪的包括多个电信细分领域项目在内的全球电信设备市场收入在2023年全年同比下降5%，表现不及预期。然而，供应商收入份额在2023年略有变化。华为仍然保持着全球电信设备市场领导者的地位。考虑到北美市场下滑，而华为在北美地区业务有限，华为的领先优势实质上扩大了。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商：中兴通讯、烽火通信、信科移动等。 本周关注：中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、紫光股份、中际旭创、工业富联、润泽科技、中兴通讯、华工科技、三旺通信、菲菱科思、博创科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、普天科技、创意信息、海能达、佳讯飞鸿、紫光国微、盛路通信、七一二、海格通信； 下周推荐：卫星互联网、算力、军工通信的全面反弹，重点关注航天环宇、佳缘科技、天银机电、中兴通讯、润泽科技、中际旭创、华工科技、英维克、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、盛路通信、七一二、海格通信；长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 内容目录 一、投资策略4 1、本周回顾4 2、季度专题（卫星互联网）：4 3、行业重点新闻5 二、行情回顾7 三、行业要闻9 （一）运营商板块9 1、BrandFinance发布全球电信运营商排名：移动第4电信第109 2、运营商加速5G-A建设，多项新技术完成现网验证9 （二）主设备板块9 1、中兴通讯中标2023年中移动信息IT云系统框架采购项目9 2、安徽移动第一批次WIFI6集采：华为终端、九联、中兴等5家中标10 3、广西移动智能家庭网关第二批公开采购：中兴、烽火中标10 （三）光通信板块10 1、2023年全球光传输市场近160亿美元，国内复苏明显10 2、万兆联企、一跳入算，上海电信打造算力时代的领先万兆接入网络11 （四）物联网板块11 1、内蒙古联通携手华为打造省内首个RedCap视联网商用标杆11 2、江苏联通打造高铁5G极致体验精品网12 （五）智能终端板块12 1、微软Copilot全面升级OpenAIGPT-4Turbo模型12 2、中兴通讯车载4G通信模组实现量产，上汽大通新途V80首发搭载12 （六）数据中心板块12 1、22万平方米，润泽国际信息港B-1、B-2新型智算中心项目开工13 2、欧洲议会批准《人工智能法案》，全球首部全面的AI监管法规13 3、IDC：2023年全球交换机市场收入同比增长20.1%13 4、英伟达下一代DGXAI系统将采用液冷技术14 （七）工业互联网板块14 1、IDC：2023年全球企业WLAN市场收入同比增长7.6%14 2、华为发布F5G全光园区2.0新品及工具15 四、上市公司公告15 五、大小非解禁、大宗交易19 六、风险提示20 图表目录 表1：市场表现比较9 表2：上周通信行业涨跌幅榜9 表3：本周大小非解禁一览20 表4：本周大宗交易一览21 一、投资策略 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾 本周通信(中信)上涨0.73%，同期上证指数上涨0.28%，深证成指上涨2.60%，创业板指上涨4.25%，沪深300上涨0.71%。从板块来着，网络规划建设板块本周表现优秀，上涨7.32%，高频PCB板块相对弱势，跌幅为0.35%。 涨幅前三的个股为普天科技(36.15%)，华星创业(27.54%)、日海智能(18.07%)。通信行业除高频PCB板块外表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为2.56%、光模块（CPO）指数本周涨幅达5.53%、IDC指数涨幅为1.99%、工业互联网板块上涨1.81%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为1.17%、0.82%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块整体涨幅略优于大盘。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。 运营商及主设备商领域：中国移动牵头发布《国有企业落实扩大内需战略的路径研究》；华为蝉联全球通信设备商市占率第一位置，中兴通讯位居第四； 算力领域：根据运营商PC服务器集采公示数据，预计国产化Arm架构将成为主流； 卫星领域：SpaceX“星舰”第三次试飞成功进入太空，返回时销毁，表现好于前两次；两会期间商业航天受到重点关注，多名代表委员对商业航天发起讲话；火箭院研讨布局商业航天实践路径，计划加速推进商业航天新发展。 2、季度专题（卫星互联网）： 2.1SpaceX“星舰”第三次试飞成功进入太空，表现好于前两次 北京时间2024年3月14日21时25分左右，SpaceX星舰进行第三次轨道级飞行试验，发射地点仍然位于美国德克萨斯州墨西哥湾畔的博卡奇卡星舰基地。发射不久，星舰和超重助推火箭成功分离，助推火箭落在了大海。几分钟后，星舰成功进入太空，并在轨道上完成了“在轨燃料输送试验”以及“载荷舱门开合试验”。但遗憾的是，星舰离轨点火没成功，完全靠大气层刹车，最后销毁。（腾讯网）建议重点关注卫星互联网产业链公司：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、天银机电、普天科技、陕西华达等。 2.2两会代表围绕商业航天提出多项意见 2024年两会期间，多名代表委员对商业航天发起讲话。表示虽然我国商业航天发展态势良好，但主要依靠‘单星’或‘小批量’进行的卫星生产方式有待优化、生产能力亟待提升。并建议在我国业已出台的鼓励商业航天发展的政策基础上，应进一步解决制约商业航天高质量发展的几个现实问题，为商业卫星发展“减负松绑”。一是加快卫星频占费改革。建议借鉴国际上成熟的做法，对技术试验卫星和小卫星采取不同监管规则。对于只进行技术试验而不进行商业营运的试验卫星，减免频率占用费；对于星座系统采