根据报告,中国重汽作为重卡行业的龙头,凭借稳健的资产负债表和优于同行的盈利能力,以及出口业务的韧性,以及抓住内地复苏周期的机遇持续扩大市场份额,是行业复苏和出口高增的主要受益者。分析师预计中国重汽的估值至少应为市场平均水平,目标价为25.06港元,上涨空间为28.6%,给予买入评级。重卡行业出口+内需双增长,进入上升周期,预计2024/25年重卡总销量为110/115万辆,同比增长约20.8%/4.5%,其中包括内销80/82万辆和出口销量30/33万辆。此外,中国重汽的重卡总销量成为行业第一,收入规模、盈利水平和负债情况等方面均优于同业。