3月14日信用债异常成交跟踪

2024年03月14日 3月14日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24建工K1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22长城华西二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“21浦发银行02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在（0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中1至1.5年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，所有品种几乎均以折 价成交。分行业看，综合行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24建工K1 9.98 -0.33 99.35 3.84 3.03 2.99 AA+ AAA 建筑装饰 2000 24大横琴MTN004B 9.99 -0.32 99.44 3.82 3.33 3.29 AA+ AAA 城投 3000 24川能投MTN001 9.87 -0.32 102.10 3.80 3.02 2.98 AA+ AAA 公用事业 7159 24锡公01 9.81 -0.31 103.14 3.70 3.02 2.98 AA+ AAA 城投 3098 24深圳地铁MTN002 9.96 -0.24 99.70 2.83 2.85 2.83 AAA AAA 城投 6969 24深铁04 9.97 -0.24 100.04 2.83 2.86 2.83 AAA AAA 城投 8992 19津投08 5.09 -0.24 108.15 5.35 3.52 3.47 AA AAA 城投 6466 24川发展MTN001B 9.97 -0.24 99.95 2.83 2.91 2.88 AAA AAA 城投 10008 24怀化交投MTN001 2.89 -0.23 101.36 8.51 3.00 2.92 AA- AA 城投 5239 23三峡K2 19.48 -0.23 105.88 1.56 2.76 2.74 AAA+ AAA 公用事业 3067 24诚通控股MTN005B 19.90 -0.22 100.71 1.55 3.19 3.18 AA+ AAA 综合 7037 24诚通控股MTN004B 19.88 -0.22 102.89 1.54 3.19 3.18 AA+ AAA 综合 1026 24诚通控股MTN003B 19.86 -0.22 103.61 1.54 3.19 3.18 AA+ AAA 综合 27940 24诚通控股MTN002B 19.84 -0.22 104.05 1.55 3.19 3.18 AA+ AAA 综合 62567 24景德镇陶MTN001 1.83 -0.22 100.81 12.55 3.03 2.91 AA- AA+ 城投 2016 24津投04 4.96 -0.21 100.00 4.74 3.50 3.45 AA AAA 城投 100 19津投06 4.96 -0.21 106.68 4.74 3.50 3.45 AA AAA 城投 585 19津投27 5.75 -0.20 107.20 3.88 3.68 3.65 AA AAA 城投 2148 G23锡交1 9.46 -0.19 104.49 2.41 3.03 3.00 AA+ AAA 城投 5227 24诚通控股MTN005A 9.90 -0.19 100.50 2.28 3.04 3.02 AA+ AAA 综合 5020 24诚通控股MTN007A 9.98 -0.19 99.56 2.22 3.04 3.02 AA+ AAA 综合 19896 24齐财01 2.96 -0.18 101.19 6.57 3.47 3.40 AA- AA 城投 4234 24诚通控股MTN007B 14.98 -0.18 99.59 1.53 3.17 3.16 AA+ AAA 综合 19897 23西湖城投绿色债01 6.76 -0.18 102.65 2.94 3.01 2.98 AA+ AA+ 城投 30849 22綦东债 3.37 -0.18 108.52 7.34 3.33 3.26 AA- AA 城投 19152 20津投06 5.97 -0.17 102.57 3.24 3.74 3.71 AA AAA 城投 1014 24普洱01 2.88 -0.17 101.55 6.22 4.01 3.95 AA- AA 城投 744 23鲁招金MTN001(科创票据) 2.07 -0.16 101.48 7.81 2.65 2.58 AA+ AAA 有色金属 2031 23津武01 1.65 -0.15 102.30 9.17 3.04 2.95 AA- AA+ 城投 8167 24广州地铁MTN002 4.89 -0.15 100.31 3.28 2.70 2.67 AAA AAA 城投 5016 24广州地铁MTN003 4.98 -0.15 99.58 3.15 2.70 2.67 AAA AAA 城投 4986 24火炬02 4.98 -0.14 100.03 3.09 3.10 3.07 AA(2) AA+ 城投 5001 24重庆合川MTN001 4.98 -0.14 100.39 3.09 3.40 3.37 AA(2) AA 城投 8000 24万州经开MTN003 4.96 -0.14 100.23 3.07 3.20 3.17 AA(2) AA+ 城投 14014 24济宁城投MTN003B 4.98 -0.14 99.99 3.09 3.60 3.57 AA(2) AA+ 城投 2000 24株洲高科MTN004 4.98 -0.14 99.81 3.09 3.65 3.62 AA(2) AA+ 城投 10000 建工KY09 2.96 -0.14 99.70 4.81 2.80 2.75 AA+ AAA 建筑装饰 1997 23丰开06 2.67 -0.13 104.62 5.18 3.16 3.11 AA- AA 城投 3140 22铁一Y1 1.74 -0.13 102.67 7.47 2.61 2.53 AA AAA 建筑装饰 2053 23川发展MTN003 4.61 -0.13 102.23 2.99 2.73 2.70 AAA AAA 城投 10229 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.84 3.33 61.99 -148.32 23.84 25.32 AA- AAA 房地产 517 21龙湖06 2.41 3.26 63.41 -170.33 25.87 27.57 AA- AAA 房地产 1789 21龙湖04 2.19 3.13 65.97 -180.31 26.26 28.06 AA- AAA 房地产 1895 21龙湖02 1.82 2.85 72.29 -194.36 25.14 27.09 AA- AAA 房地产 846 20龙湖06 1.40 2.57 79.88 -220.21 22.51 24.71 AA- AAA 房地产 833 22龙湖04 1.31 2.52 81.28 -229.93 21.98 24.28 AA- AAA 房地产 133 22龙湖03 1.18 2.44 83.93 -244.10 20.63 23.07 AA- AAA 房地产 777 20龙湖04 0.97 2.29 89.43 -269.01 16.38 19.07 AA- AAA 房地产 3286 22龙湖01 0.84 1.78 90.16 -236.37 16.79 19.15 AA- AAA 房地产 7269 20龙湖02 0.84 1.40 90.15 -184.37 17.44 19.28 AA- AAA 房地产 5431 22GLP01 0.98 0.81 90.17 -91.78 15.88 16.79 A+ AAA 交通运输 1233 20龙湖拓展MTN001B 1.34 0.60 78.45 -51.47 25.36 25.87 AA- AAA 房地产 2369 21GLP11 0.44 0.43 95.08 -93.29 15.79 16.72 A+ AAA 交通运输 725 PR水高科 1.62 0.33 38.04 -32.67 12.41 12.74 BBB A+ 城投 41 16凯宏专项债 2.52 0.32 41.77 -22.98 10.70 10.93 A- AA 城投 2695 22金沙01 3.33 0.31 99.99 -12.98 7.97 8.10 A+ AA 城投 998 23安顺01 4.52 0.30 101.15 -7.96 6.68 6.76 AA- AA 城投 132 22黔投03 3.64 0.27 91.62 -8.37 8.13 8.22 A+ AA 城投 2050 16龙湖04 1.97 0.25 68.23 -13.18 27.28 27.41 AA- AAA 房地产 22 22西经01 1.25 0.23 100.16 -19.91 6.33 6.53 AA- AA+ 城投 310 23柳债06 2.62 0.23 107.88 -10.10 4.22 4.32 AA- AA+ 城投 2681 23全南01 2.65 0.23 102.91 -9.63 4.31 4.40 AA(2) AA- 城投 3164 23阳安债 2.79 0.23 105.43 -9.22 3.90 3.99 AA- AA 城投 1058 S20播交1 1.24 0.23 87.23 -21.96 10.98 11.20 A- AA- 城投 1475 22遂天01 3.75 0.23 106.81 -7.06 5.44 5.51 AA- AA 城投 1076 20恩施城投债 3.17 0.22 82.45 -14.00 3.54 3.68 AA(2) AA 城投 11195 20蓉青白江项目NPB01 3.72 0.20 84.15 -9.88 4.26 4.36 AA(2) AA 城投 745 G19青州 3.26 0.19 62.89 -12.13 4.62 4.74 AA- AA 城投 2524 23银创01 1.83 0.19 103.89 -11.46 4.53 4.65 AA- AA+ 城投 418 22不动01 0.84 0.18 97.00 -21.62 7.32 7.53 AA- AAA 社会服务 262 22枣发02 1.45 0.18 101.46 -13.20 3.28 3.42 AA(2) AA+ 城投 2042 21冶高03 1.77 0.18 106.07 -11.27 3.37 3.48 AA- AA 城投 2090 18GLPR3 0.14 0.17 98.25 -93.32 15.76 16.69 A+ AAA 交通运输 736 23白沙洲MTN001 1.37 0.17 101.58 -13.12 3.65 3.7