【中信汽车】北汽蓝谷的享界S9有可能是北京车展的一匹黑马智选车的

【中信汽车】北汽蓝谷的享界S9有可能是北京车展的一匹黑马 智选车的商业模式在赛力斯上跑通，我们认为这一模式是可复现到北汽蓝谷，但当前市场在销量预测、配合度上依然有比较大的预期差。今日享界S9的照片在网络上曝光，我们认为市场逐渐会认同享界S9是继问界M7、M9后，又一个华为推出的标杆产品。 车型竞争力：首款X界车型定位C级轿车（40万左右级别），是在华为智选车型中目前空缺 【中信汽车】北汽蓝谷的享界S9有可能是北京车展的一匹黑马 智选车的商业模式在赛力斯上跑通，我们认为这一模式是可复现到北汽蓝谷，但当前市场在销量预测、配合度上依然有比较大的预期差。今日享界S9的照片在网络上曝光，我们认为市场逐渐会认同享界S9是继问界M7、M9后，又一个华为推出的标杆产品。 车型竞争力：首款X界车型定位C级轿车（40万左右级别），是在华为智选车型中目前空缺的产品定位，主打政商务并不意味着完全ToG或者ToB，我们能看到问界M7/M9的消费者画像中有相当一部分是中小企业主、地方公务员或者中年消费者。 该车型我们认为更加符合华为品牌的消费群体，给予今年5万的年销量预测（纯电、第一波订单加持），而考虑到增程25年上半年上市，双动力类型明年年销8w是一个合理预期。 该车型的推出有望实质性地冲击BBA在行政轿车领域的霸主地位。 配合度：我们在首次覆盖报告中从产能、车型平台讨论了蓝谷本身HI切换到智选后，针对这个合作投入的资源强度，也从智界S7低于预期后华为对于销量增长的诉求论述这款车在华为智选pipeline中的地位。 北汽蓝谷希望在华为赋能下快速上量，维持产能开工率，与华为配合度超市场预期，是这个车能够放量的重要。目标市值：我们给到北汽蓝谷550亿的目标市值，隐含对应明年1倍PS，对应今年1.7倍PS。 作为北京车展的重点弹性标的，积极推荐。