东亚药业机构调研纪要

东亚药业机构调研报告 调研日期:2024-03-12 浙江东亚药业股份有限公司成立于1998年,总部位于浙江省台州市。公司先后获得多个荣誉称号,包括“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业” 、“台州市管理创新十强企业”等。公司设有省级研究院、省级企业技术中心,并承担了多个国家火炬计划项目。公司拥有多个产品通过新版CGMP认证、欧盟(EDQM)认证、日本厚生省(PMDA)认证。公司产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。公司本着“品质责任、呵护生命;至诚守信、致力发展;健康使命,科技护航;承诺社会,感恩回馈”的方针政策,主要从事原料药、片剂、颗粒剂、胶囊剂生产,主要产品包括氧氟沙星、左氟沙星、氯雷他定、盐酸左氧氟沙星、马来酸曲美布汀、酮康唑、盐酸特比奈芬、硫普罗宁、乳酸左氧氟沙星、依帕司他、盐酸多奈哌齐、噻康唑等。 2024-03-13 董事长池正明,董事、总经理池骋, 董事、副总经理、董事会秘书夏道敏,财务负责人王小敏,证券事务代表贾晓丹 2024-03-122024-03-12 浙江东亚药业股份有限公司总部会议室 电话会议,线上调研 中国银河证券 证券公司 刘雅坤 民生加银基金 基金管理公司 李由 西部利得基金 基金管理公司 毛振强 融通基金 基金管理公司 霍迪乔 华创证券 证券公司 张文星 第一部分:公司基本情况的介绍1、公司基本情况 浙江东亚药业股份有限公司(605177.SH),创建于1998年,于2020年11月25日在上海证券交易所主板上市。总部位于浙 江省台州市,主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售,获得“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“台州市管理创新十强企业”等称号,曾多次承担国家火炬计划项目。 公司在浙江三门、浙江临海、江西彭泽建设了中间体和原料药生产基地;在上海张江和杭州下沙分别设立了医药研发中心;正在浙江三门新建大健康产业综合性生产基地。 公司多个产品已通过CGMP认证、EDQM认证、PMDA认证等国际药品规范市场认证,与欧美、东南亚等十多个国家和地区的客户建立了长期合作关系,产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。 公司确立了围绕公司主业加速推进“原料药+制剂”一体化战略的布局方针。公司于2020年登陆资本市场后,又进一步完成了6.9亿 元的可转债项目。一方面,有利于公司扩大经营规模、丰富产品种类、扩充公司产能、提升产品附加值,为公司增添新的盈利增长点,另一方面,有助于公司凭借“原料药+制剂”一体化的成本优势,加快公司转型升级,致力打造特色中间体、高端原料药、制剂一体化生产的国际一流药企。 2、公司的主营业务 公司主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售业务,产品主要涵盖抗细菌类药物(β-内酰胺类和喹诺酮类)、抗胆碱和合成解痉药物(马来酸曲美布汀)、皮肤用抗真菌药物等多个用药领域。 第二部分:投资者问答 问1:2023年下半年公司产品下游需求情况? 答:2023年下半年以来由于抗感染需求的增加,例如甲流、乙流、支原体的感染频发,公司下游客户对抗菌药等需求较为旺盛。问2:公司产品出口是否面临印度企业的竞争? 答:全球药品原料市场,中国与印度企业存在一定的竞争关系,双方企业各有优势。中国的优势在于完整的产业链条、庞大的基础化学品产能和完善的基础设施,这为原料药的生产提供了坚实的基础。印度在产业链上较为薄弱,印度企业生产原料药需要从中国进口中间体,其优势在于丰富的人力资源、较低的进口关税、政府的出口补贴政策等。 问3:公司与海外客户合作的稳定性? 答:公司产品主要出口欧洲、美国、韩国、日本等规范市场。进入规范市场客户供应链的门槛较高,客户选择原料药供应商会综合考虑环保、安全和质量的可持续性、价格等因素,并且批件备案过程需花费3-4年的时间,因此双方合作一直较为稳定。 问4:公司主要原料青霉素G钾盐(PGK)的价格是否有下降趋势? 答:目前青霉素G钾盐(PGK)价格有所回落,但整体价格较2019年仍有一定距离。过去3年青霉素G钾盐(PGK)价格始终处于高位,国内外生产企业有进一步扩大产量的动力,如果未来供应量持续提升,可能会对价格有一定的抑制作用。 问5:公司精细化管理主要针对哪些方面? 答:2022年以来公司持续实施精细化管理,提高产能、优化生产工艺,提高收率,减少废水废渣排放,通过能源管理降低能耗,降低三项费用。2023年公司精细化管理成效显著,成本改善明显,利润率得到改善。 问6:公司制剂产能的建设进展? 答:公司浙江善渊制剂工厂土建工程顺利进行,各单体均已封顶;同时制剂的批件正在按照药品生产规范原计划有序进展中,有望在2025年底拿到部分批件并顺利生产。 问7:公司生物酶法生产工艺的优势在哪里? 答:公司生物酶法的生产工艺的优势主要是环保、安全,能够有效提升生产流程安全性,同时降低了公司的环保成本,对于期间管理成本有良好改善作用。头孢克洛的酶法工艺较化学合成法的工艺成本下降在10%-20%左右。 问8:公司未来业绩增长点有哪些? 答:公司未来的业绩增长点主要有:1、公司主力产品市场空间大,需求确定性强,且公司的市场地位优势较为突出,随着人口老龄化趋势 发展以及人们对于健康生活、医疗需求的提高,公司主力产品仍具有较好的增长空间;2、公司产能提升空间较大,公司具有的多样的生产资质和现场作业能力,生产场地现场基础设施逐步建设和完备;3、公司研发持续投入,一系列原料药新品如头孢美唑酸、卢立康唑等正在陆续投产;4、公司正在切入制剂领域,制剂生产基地正在建设中,一旦建成投产,将不仅新增制剂收入,也会带动相关原料药产品销量增长 。