根据报告,今年的预算呈现出以下特征:财政重回扩张,中央债务对冲地方收入;预算赤字率低于典型财政大年2022年;中央上收事权,替地方加杠杆;地方两级分化,大省稳投资,12省防风险。预算对经济和资本市场的影响主要体现在总量上,低赤字率与高支出形成财政预期差,开年财政发力不明显,二、三季度或“三债共振”。报告认为,两大领域直接受益于中央财政,消费品以旧换新补贴或达千亿,设备更新贴息或达百亿。然而,预算与执行存在差异,地方收支压力超预期,特别国债发行超预期等也是需要关注的风险。