2024年,全球创新药产业链将迎来突破。中国创新药行业已完成国际化第一步,成功出海的企业与行业龙头值得关注。同时,肥胖、痴呆、自免、新分子等疾病领域正处于历史性突破中,新分子迭出,核酸、ADC、双抗、TCE等新药赛道值得关注。产业链上下游的“卖水人”与“卖药人”值得关注,CDMO赛道的成长尤其值得关注。建议投资2类标的:(1)选赛道,首选海外突破中的代谢、神经、自免适应症及前沿创新分子所映射的国内标的;(2) 选龙头,我们看好底部反转与国际化突破的标的。建议关注:信达生物、康方生物、康诺亚、药明生物、上海医药等。