贵金属日报：CPI数据高于预期 黄金价格高位震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 3月12日，沪金主力合约开于507.00元/克，收于508.30元/克，较前一交易日收盘上涨0.57%。当日成交量为304,482手，持仓量为233,524手。 昨日夜盘沪金主力合约开于505.92元/克，收于504.50元/克，较昨日午后收盘下降0.69%。 3月12日，沪银主力合约开于6,166元/千克，收于6,157元/千克，较前一交易日收盘上涨0.07%。当日成交量为781,039手，持仓量为593,045手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,155元/千克，收于6,119元/千克，较昨日午后收盘下降0.68%。 隔夜咨询： 昨日，据金十讯，美国2月整体CPI意外回升，2月CPI数据同比上涨3.2%，超过市场预测的3.1%，环比增速则录得0.4%。与市场预期相符。核心CPI较1月份上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；同比增速录得3.8%，但核心CPI年率回落至两年半低位，因此市场担心美联储下周点阵图将降息3次的预期减少1次。黄金价格出现小幅回落。下周将会迎来美联储议息会议，预计在此前行情或将相对平淡，不过就操作而言，在目前利率见顶仍为大概率事件的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 基本面 上个交易日（3月12日）上金所黄金成交量26,596千克，较前一交易日下降24.38%。白银成交量377,592千克，较前一交易日下降31.56%。上期所黄金库存为3,081千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,433千克至1,107,335千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为815.13吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,028.40吨，较前一交易日持平。 上个交易日（3月12日），沪深300指数较前一交易日上涨0.23%，电子元件板块较前一交易日下降0.25%。光伏板块较前一交易日下降0.33%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 期货研究报告|贵金属日报2024-03-13 CPI数据高于预期 黄金价格高位震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/3/13 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2024/3/13 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 4 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 4 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ........................................................................................................................................