地方政府与城投企业债务风险研究报告-青海篇

www.lhratings.com研究报告1 地方政府与城投企业债务风险研究报告—青海篇 联合资信公用评级一部|李思卓李桂梅曹洁 报告概要 青海省位于中国西部，经济发展相对滞后。2020－2022年，青海省经济持续增长，增速有所波动，整体产业结构保持稳定。2022年，青海省GDP总量居全国第30位，增速低于全国水平，规模以上工业增加值增速有所提高，固定资产投资增速同比下降。2023年上半年，青海省整体经济增速高于全国增速。2020－2022年，青海省一般公共预算收入持续增长，一般公共预算收入增速有所波动。2022年，青海省一般公共预算收入全国排名第30位，其中税收占比较上年同期有所提高，财政自给能力弱，财政收支平衡主要依赖于上级补助收入。2020－2022年，青海省政府债务余额规模持续增长，政府负债率和债务率均在全国处于较高水平。 从地市层面看，青海省各州市经济发展水平分化大，发展相对不均衡，头部集聚效应明显，西宁市作为省会城市和全省经济中心，GDP规模远超其他州市，占青海省全省GDP的45.55%。除海西州外，2022年青海省各州市GDP增速均低于全国增速。青海省各州市财政实力呈“北强南弱”格局，整体分化明显。2020－2022年，西宁市和海西州一般公共预算收入稳定性较强，其余各州市一般公共预算收入稳定性尚可，青海省各州市财政自给能力弱。青海省各州市政府债务余额呈快速上升趋势，西宁市、海东市和海西州政府债务规模及债务率显著高于其他地区，其他各州债务余额均较小。 从企业层面看，青海省存续发债城投企业少，2020年，青海省属国有企业出现信用风险事件，青海省企业融资环境和再融资能力受到一定负面影响。2018年以来青海省发债城投企业全部债务余额1逐年下降，且全部集中在省会城市。2020－2022年，青海省发债城投企业债务负担整体小幅下降，短期偿债能力有所弱化，整体流动性趋紧，资金缺口波动增长，2024年到期债券规模相对较大。青海省有存续债的2家城投企业均位于西宁市，发债城投企业全部债务/（发债城投企业全部债务+地方政府债务）比值较高，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力较强。 1全部债务余额=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债+应付债券+长期应付款 一、青海省经济及财政实力 1.青海省区域特征及经济发展状况 青海省位于中国西部，经济发展相对滞后。2020－2022年，青海省经济持续增长，增速有所波动，整体产业结构保持稳定。2022年，青海省GDP总量居全国第30位，增速未及全国水平，规模以上工业增加值增速有所提高，固定资产投资增速下降。2023年上半年，青海省整体经济增速高于全国增速。 青海省简称“青”，北部和东部同甘肃省相接，西北部与新疆维吾尔自治区相邻，南部和西南部与西藏自治区毗连，东南部与四川省接壤，是联结西藏、新疆与内地的纽带。青海是长江、黄河、澜沧江的发源地，被称为“江河源头”，拥有国内最大的内陆咸水湖——青海湖，年径流总量611.23亿立方米，水资源总量居全国第15位，人均占 有量是全国平均水平的5.3倍。除水资源外，青海省盐类、石油、天然气等矿产资源也 较为丰富，青海省内现各类矿产135种，其中11种储量居全国首位，25种排名前三， 56种居全国前10位。路网方面，截至2022年底，青海省铁路营运里程2854公里，其 中高速铁路218公里；公路通车里程8.77万公里，其中高速公路3790公里；民航通航 里程14.43万公里。 经济运行方面，近三年青海省经济持续增长，增速有所波动。2020－2022年，青海省地区生产总值分别为3005.92亿元、3346.63亿元和3610.07亿元。按可比价格计算，2020－2022年GDP增速分别为1.50%、5.70%和2.30%，2022年，青海省GDP总量居全国第30位，增速未及全国平均水平。2020－2022年，青海省人均GDP持续增长，但排名相对靠后。产业结构来看，2022年，青海省第一产业增加值380.18亿元；第二产业增加值1585.69亿元；第三产业增加值1644.20亿元。三次产业结构由2020年的11.20:38.00:50.80，变更为10.50:43.90:45.60，第一、第三产业占比有所下降，第二产业占比有所提升，整体产业结构保持稳定。 工业发展方面，青海省“十三五”期间重点规划十大产业，包括盐湖化工、能源化工、有色冶金、建材、特色轻工5个传统产业，新能源、新材料、装备制造、节能环保、信息产业5个新兴产业。2022年，青海省规模以上工业增加值比上年增长15.5%，增速较2021年的9.2%有所提高。在规模以上工业中，国有控股企业增加值增长0.2%，股份制企业增长16.2%，外商及港澳台商投资企业增长12.1%，非公有工业增加值增长49.5%；分门类看，采矿业增加值下降13.7%，制造业增长30.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降4.7%。 固定资产投资方面，2022年，青海省固定资产投资增速为-7.60%，较2021年的-2.9%进一步下降。其中，第一产业投资增长19.8%，第二产业投资增长21.5%，第三产业投资下降22.3%。2022年，青海省高技术制造业投资比上年增长86.6%。新能源产业投资增长17.6%，新材料产业投资增长1.2倍，盐湖化工产业投资增长1.4倍，有色金属产业 投资增长1.6%，油气化工产业投资增长22.7%；房地产开发投资比上年下降33.1%。其中，商品住宅投资下降34.4%。 金融业方面，截至2022年底，青海省金融机构本外币各项存款余额7613.49亿元，较上年底增长13.2%；金融机构本外币各项贷款余额7044.75亿元，较上年底增长3.3%。资本市场方面，截至2022年底，青海省上市公司数量为11家，与上年持平；上市公司总股本159.13亿股，较上年底下降2.4%。 2023年1－6月，青海省地区生产总值1798.3亿元，以不变价格计算，同比增长 6.8%；其中，第一产业增加值57.1亿元，增长4.2%；第二产业增加值795.8亿元，增长 6.5%；第三产业增加值945.5亿元，增长7.2%。三次产业结构为3.2∶44.2∶52.6。2023 年上半年，青海省整体经济增速高于全国增速。 表12020－2022年及2023年1－6月青海省主要经济数据 项目 2020年 2021年 2022年 2023年1－6月 GDP（亿元） 3005.92 3346.63 3610.07 1798.32 GDP增速（%） 1.50 5.70 2.30 6.80 三次产业结构 11.20:38.00:50.80 10.50:39.80:49.70 10.50:43.90:45.60 3.20:44.20:52.60 人均GDP（元） 50819 56398 60724 -- 固定资产投资增速（%） -12.20 -2.90 -7.60 -5.20 城镇化率（%） 60.08 61.02 61.43 -- 注：“--”表示未获取相关资料 资料来源：联合资信根据公开资料整理 表22022年全国各省市主要经济数据对比 项目 GDP GDP增速 人均GDP 亿元 排名 % 排名 元 排名 广东省 129118.58 1 1.90 24 10.19 7 江苏省 122875.60 2 2.80 19 14.44 3 山东省 87435.10 3 3.90 11 8.60 11 浙江省 77715.40 4 3.10 15 11.85 6 河南省 61345.05 5 3.10 15 6.21 22 四川省 56749.80 6 2.90 17 6.78 20 湖北省 53734.92 7 4.30 6 9.21 9 福建省 53109.85 8 4.70 1 12.68 4 湖南省 48670.40 9 4.50 3 7.36 14 安徽省 45045.00 10 3.50 13 7.36 14 上海市 44652.80 11 -0.20 30 17.99 2 河北省 42370.40 12 3.80 12 5.70 26 北京市 41610.90 13 0.70 28 19.00 1 陕西省 32772.68 14 4.30 6 8.29 12 江西省 32074.70 15 4.70 1 7.09 16 重庆市 29129.03 16 2.60 21 9.07 10 辽宁省 28975.10 17 2.10 23 6.88 18 云南省 28954.20 18 4.30 6 6.17 23 广西壮族自治区 26300.87 19 2.90 17 5.22 29 山西省 25642.59 20 4.40 5 7.37 13 内蒙古自治区 23159.00 21 4.20 9 9.65 8 贵州省 20164.58 22 1.20 25 5.23 28 新疆维吾尔自治区 17741.34 23 3.20 14 6.86 19 天津市 16311.34 24 1.00 27 11.92 5 黑龙江省 15901.00 25 2.70 20 5.11 30 吉林省 13070.24 26 -1.90 31 5.53 27 甘肃省 11201.60 27 4.50 3 4.50 31 海南省 6818.22 28 0.20 29 6.66 21 宁夏回族自治区 5069.57 29 4.00 10 6.98 17 青海省 3610.07 30 2.30 22 6.07 24 西藏自治区 2132.64 31 1.10 26 5.84 25 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2.青海省财政实力及政府债务情况 2020－2022年，青海省一般公共预算收入合计规模持续增长，一般公共预算收入合计增速有所波动。2022年，青海省一般公共预算收入全国排名第30位，其中税收占比有所提高，一般公共预算收入整体稳定性尚可，财政自给能力弱，收支平衡主要依赖于上级转移支付。2020－2022年，青海省政府债务余额规模持续增长，政府负债率和债务率均在全国处于较高水平。 2020－2022年，青海省一般公共预算收入合计持续增长，分别为297.99亿元、328.76亿元和329.10亿元，2022年同比增长0.10%。青海省一般公共预算收入以税收收入为主，2020－2022年税收收入分别为213.27亿元、234.73亿元和255.84亿元，占一般公共预算收入合计的比重分别为71.57%、71.40%和77.74%，一般公共预算收入稳定性尚可，但青海省一般公共预算收入整体体量较小，全国排名居后。同期，青海省一般公共预算支出合计分别为1932.84亿元、1854.52亿元和1975.10亿元，财政自给率分别为15.42%、17.73%和16.66%，青海省地方财政自给能力弱，收支平衡主要依赖于上级转移支付。2020－2022年，青海省政府性基金收入合计分别为186.94亿元、199.29亿元和92.58亿元，2020－2022年，国有土地使用权出让收入占政府性基金收入合计的77.48%、85.78%和73.01%。2020－2022年，青海省上级补助收入分别为1509.47亿元、 1504.78亿元和1594.88亿元，波动增长。同期，青海省上级补助收入占各年地方综合财力（一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入）的比重分别为75.69%、74.02%和79.09%，对地方综合财力的贡献程度较大。 2023年1－6月，青海省一般公共预算收入178.70亿元，同比增长34.60%，其中税 收收入143.70亿元，同比增长42.50%，主要系上年同期税收收入受实施大规模留抵退税政策等外部环境因素影响基数较低所致；非税收入34.90亿元，同比增长9.70%。同 期，青海省一般公共预算支出1022.10亿元，同比增长3.60%。 表