农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期低位整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，美农2月报告调高期末库存预估，且同比调增下年度美豆产量及期末库存数据，利空节日美盘下跌。但由于巴西大豆产量未定，加上阿根廷大豆天气仍存干扰，期价预计低开维持区间整理为主。 菜粕 短期弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端预计持续宽松至7、8月份，北半球新年度有望增产。需求端，市场交投一般，下游观望心态较重；家纺坯布维持走货，全棉坯布交投一般。整体来看，受到美棉回调的影响，郑棉价格应声下跌，但是在国内供需情况较为稳定且下游产业处于利润修复阶段的一个情况下，不宜过分悲观。预期短期将在16000-16500区间宽幅震荡，中长期来看可能还有一定的上涨空间，但是需要产业端的利好配合，后续持续关注美棉回调情况与国内需求复苏。 玉米 震荡运行 供给端上，上周受寒潮天气影响，基层玉米上量进度较为缓慢，短期供应相对受阻，市场供给相对较为收紧，需求方面，下游饲企和深加工企业采购以刚需为主，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡运行 供给端上，养殖企业陆续恢复出栏，但上周受寒潮天气影响，生猪交通运输有所受阻，市场供应相对收紧，需求方面，屠宰企业开工率较低，生猪消费端进入到季节性淡季，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止2月8日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺现象有79%的可能性将在4月至6月期间转变为ENSO中性，然后太平洋有55%的可能性在6月至8月转变为拉尼娜现象。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期止跌整理3 菜粕：短线止跌整理4 棉花：宽幅震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至2月23日，111家油厂豆粕周度库存为49.66万吨，低于上周的62.13 万吨，同时也低于去年同期的63.01万吨。国际市场方面，截至2月24日，巴西大豆收割率为38%，上周为29.4%，去年同期为34%。成熟作物占比24.1%，灌浆期作物占比达到25.3%。由于本周巴西及阿根廷大豆天气良好，暂不存在干旱困扰，期价或延续弱势震荡，关注此阶段反弹后的做空机会。豆粕05 合约短期低位整理行情，短期多空分水岭3070元，3010元以上投机走势偏多，上档技术阻力3070元； 若失守3000元则需警惕短线短期走弱风险。 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至2月23日，沿海地区主要油厂菜籽库存44.3万吨，环比上周减少0.10万吨；菜粕库存2.24万 吨，环比上周减少0.71万吨；未执行合同为12.9万吨，环比上周增加1.10万吨。菜粕05合约短期低位整理，尚未打破中期空头压制。短线多空分水岭2500元，2500元以下短线空头格局依然占据主导。2460元以下投机走势为调整行情，关注前低技术支持情况；若收复2470元则短线有止跌，再度测试2500元方向阻力的意图。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405较大幅度下跌，收16110元/吨，下跌1.62%。ICE美棉结束技术性冲涨后开始回调，下跌1.55%至99.51美分/磅。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价17244.17元/吨，上涨0.29%。 国际方面，印度棉农惜售情绪加重;巴基斯坦棉价持续居于年度内高位,企业无意追高采购;。国内方面,新疆皮棉累计加工553.3万吨,棉花现货交投较淡。供给端预计持续宽松至7、8月份，北半球新年度有望增产。需求端，市场交投一般，下游观望心态较重；家纺坯布维持走货，全棉坯布交投一般。整体来看，受到美棉回调的影响，郑棉价格应声下跌，但是在国内供需情况较为稳定且下游产业处于利润修复阶段的一个情况下，不宜过分悲观。预期短期将在16000-16500区间宽幅震荡，中长期来看可能还有一定的上涨空间，但是需要产业端的利好配合，后续持续关注美棉回调情况与国内需求复苏。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2462元，涨0.41%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价 2399元/吨左右，供应方面，上周受寒潮天气影响，基层玉米上量进度较为缓慢，短期供应相对受阻，市场供给相对较为收紧，需求方面，下游饲企和深加工企业采购以刚需为主，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅上涨，收14740元，涨0.03%，国内生猪现货最新报价小幅上涨，均 价13830元/吨左右，供应方面，养殖企业陆续恢复出栏，但上周受寒潮天气影响，生猪交通运输有所受阻，市场供应相对收紧，需求方面，屠宰企业开工率较低，生猪消费端进入到季节性淡季，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8