兴证期货原油日度报告

全球商品研究·原油 日度报告 原油日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 2024年3月8日星期五 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 兴证原油：现货报价：英国即期布伦特84.95美元/桶（-1.53）；美国WTI79.13美元/桶（+0.98）；阿曼原油82.26美元/桶（+0.33）；俄罗斯ESPO77.81美元/桶（+0.09）。 （数据来源：Wind）。 期货价格：ICE布伦特82.60美元/桶（+0.49）；美国WTI 78.74美元/桶（+0.37）；上海能源SC613.3元/桶（+4.1）。隔夜外盘原油小幅上涨，本周EIA商品原油库存累库小于预期以及成品油库存大幅减少利多油价。基本面方面，美国至3月1日当周EIA原油库存136.7万桶，预期211.6万桶，前值419.9万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存70.1万桶，前值145.8万桶；当周除却战略储备的商业原油库存增加136.7万桶至4.49亿桶。供应端，03月01日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1320.0万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1949.9万桶/日，较去年同期减少1.25%。3月3日，OPEC+官方宣布，将去年11月达成的自愿减产协议延长至今年二季度，来平衡当前供应偏过剩的状态。需求端，美国至3月1日当周EIA原油产量引伸需求数据2022.67万桶/日，前值1908.5万桶/日；当周EIA投产原油量59.4万桶/日，前值10万桶/日。总体看，本周EIA数据显示基本面边际转好，利多油价。宏观层面，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，高于12月下修后的上涨0.1%；但同比涨幅为2.4%，创2021年2月以来最低，市场预期美联储仍可能在年中降息。地缘事件方面，哈马斯、卡塔尔与埃及(不包括以色列)的谈判代表正在开罗 试图促成哈马斯与以色列战争停火40天的协议，但当前谈判尚未取得突破。红海危机仍在，3月6日胡塞武装袭击一艘名为“TrueConfidence”的商船，造成三人死亡，至少四人受伤，船只严重受损。综合来看，尽管当面原油基本面数据及海外宏观数据偏利空，但OPEC+潜在的减产对油价有较强支撑，同时中东局势仍是驱动油价走高的主要因素，预计在加沙停火协议达成前，原油仍将震荡。仅供参考。 风险因素 OPEC+实际减产不及预期；美联储加息；巴以冲突升级 1.价格跟踪 图表1：原油价格日度跟踪 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 2.价格走势 图表2：外盘原油期货价格（美元/桶）图表3：布伦特基差（美元/桶） 140 120 100 80 60 40 1000 800 600 400 200 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 0 15 10 5 0 -5 -10 -15 123456789101112 布伦特近月WTI近月SC原油近月 2021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表4：WTI基差（美元/桶）图表5：Oman基差(美元/桶) 5 3 1 -1 -3 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表6：布伦特近1-近3（美元/桶）图表7：WTI近1-近3（美元/桶） 10 8 6 4 2 0 -2 123456789101112 10 5 0 -5 1/2/3/4/5/6/7/8/9/10/11/12/ 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表8：Oman近1-近3（美元/桶）图表9：SC近1-近3（元/桶） 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 123456789101112 140 90 40 -10 -60 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表10：布伦特-WTI（美元/桶）图表11：布伦特-阿曼(美元/桶) 15 10 5 0 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表12：布伦特-SC（美元/桶）图表13：阿曼-SC（美元/桶） 20 10 0 -10 -20 -30 123456789101112 10 0 -10 -20 -30 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 3.行业要闻 1.美国至3月1日当周EIA原油库存136.7万桶，预期211.6万桶，前值419.9万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存70.1万桶，前值145.8万桶；当周除却战略储备的商业原油库存增加136.7万桶至4.49亿桶。供应端，03月01日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1320.0万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1949.9万桶/日，较去年同期减少1.25%。 2.美国至3月1日当周API原油库存42.3万桶，预期260万桶，前值842.8万桶；当周API库欣原油库存52万桶，前值182.5万桶。美国至3月1日当周API投产原油量51万桶/日，前值-4.8万桶/日。 3.调查显示，欧元区上月企业活动显示复苏迹象，占主导地位的服务业自7月以来首次扩张，抵消了制造业进一步萎缩的影响。2月欧元区综合采购经理人指数(PMI)从1月的47.9跃升至2月的49.2，高于初值48.9。这是6月以来的最佳表现，但仍低于荣枯分水线50。服务业PMI从48.4升至50.2，高于初值50.0。 4.俄罗斯2月份石油和天然气收入较上年同期增长逾80%，至逾100亿美元，原因是该国原油价格上涨，其生产商顶住了西方的制裁。俄罗斯财政部周二说，上个月来自石油和天然气税收的预算收入总计为9456亿卢布（合104亿美元）。据计算，占碳氢化合物总收入84%的原油和石油产品的税收增加了一倍多。石油税是根据乌拉尔原油每桶65美元的平均价格计算得出的，而一年前的水平还不到50美元。 5.哈马斯离开在开罗举行的加沙停火谈判，距离斋月还有几天的时间，谈判没有取得任何进展。美国政府高级官员表示，哈马斯有责任就释放人质达成协议，并将延误归咎于哈马斯至今仍不同意释放病人和老年人质。埃及安全消息人士称，会谈将于周日在开罗没有以色列代表团参加的情况下恢复。 6.美国中央司令部表示，胡塞武装6日袭击“真正信心”（“TrueConfidence”）商船，造成三人死亡，至少四人受伤，船只严重受损。 7.美国1月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，高于12月下修后的上涨0.1%；但同比涨幅为2.4%，创2021年2月以来最低，使美联储仍可能在年中降息。商务部发布的报告还显示，1月个人支出放缓，受累于汽车、家具和其他耐用家用设备等商品支出减少。目前交易员仍押注美联储将在6月开始降息。 8.3月3日，OPEC+官方宣布，将去年11月达成的自愿减产协议延长至今年二季度，来平衡当前供应偏过剩的状态。 9.沙特阿美将4月售往亚洲的阿拉伯轻质原油定价上调至较阿曼迪拜均价升水1.70美元/桶。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。