兴证期货原油日度报告

全球商品研究·原油 日度报告 原油日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 2024年5月14日星期二 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 兴证原油：现货报价：英国即期布伦特82.39美元/桶（-0.87）；美国WTI79.12美元/桶（+0.86）；阿曼原油83.95美元/桶（-1.14）；俄罗斯ESPO78.62美元/桶（-0.99）。 （数据来源：Wind）。 期货价格：ICE布伦特82.99美元/桶（+0.69）；美国WTI 78.68美元/桶（+0.89）；上海能源SC615.0元/桶（-9.6）。昨日外盘原油小幅上涨，基本面无重要变化，市场等待6月1日的OPEC会议，届时将对下半年集团产量做出指引。基本面方面，美国至5月3日当周EIA原油库存-136.2万桶，预期-106.6万桶，前值726.5万桶。美国至5月3日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存188万桶，前值108.9万桶。供应端，05月03日当周美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。欧佩克4月原油产量环比减少了5万桶/日，当前为2681万桶/日，小幅高于减产目标。3月3日，OPEC+官方宣布，将去年11月达成的自愿减产协议延长至今年二季度，来平衡当前供应偏过剩的状态。需求端，美国至5月3日当周EIA原油产量引伸需求数据2026.36万桶/日，前值1883.4万桶/日；当周EIA投产原油量30.7万桶/日，前值-23万桶/日。随着夏季汽油旺季即将到来，上周美国炼厂产量有所提升。宏观层面，上周美联储表示通胀问题仍然存在，仍将维持当前利率水平不变，市场降低对近期降息的预期，这将抑制原油需求恢复，利空油价，同时美国4月PMI低于预期，需求仍然偏弱。地缘事件方面，以色列继续发动在拉法东部地区的进攻，上周巴以和谈以失败告终。当前以 色列表示对停火持开放态度，但拒绝了结束战争的要求。综合来看，综合来看，当前原油基本面呈中性，供应端受限但需求复苏也较疲软，市场对中东局势的炒作情绪也在下降，下一个交易点主要集中在OPEC+下半年的产量指引上。短期维持震荡格局，重点关注OPEC+近期的表态及下月初的会议。仅供参考。 风险因素 OPEC+实际减产不及预期；美联储加息；巴以冲突升级 1.价格跟踪 图表1：原油价格日度跟踪 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 2.价格走势 图表2：外盘原油期货价格（美元/桶）图表3：布伦特基差（美元/桶） 1200 15 1000 10 800 5 600 0 400 -5 200 -10 0 -15 140 120 100 80 60 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 40 123456789101112 布伦特近月WTI近月SC原油近月 2021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表4：WTI基差（美元/桶）图表5：Oman基差(美元/桶) 5 3 1 -1 -3 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表6：布伦特近1-近3（美元/桶）图表7：WTI近1-近3（美元/桶） 10 8 6 4 2 0 -2 123456789101112 10 5 0 -5 1/2/3/4/5/6/7/8/9/10/11/12/ 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表8：Oman近1-近3（美元/桶）图表9：SC近1-近3（元/桶） 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 123456789101112 440 340 240 140 40 -60 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表10：布伦特-WTI（美元/桶）图表11：布伦特-阿曼(美元/桶) 15 10 5 0 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表12：布伦特-SC（美元/桶）图表13：阿曼-SC（美元/桶） 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 123456789101112 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 3.行业要闻 1.据两位知情人士透露，欧佩克将停止在其月度石油报告中公布全球对其原油需求的计算，转而关注对更广泛的欧佩克+集团石油需求的预测。这一变化反映了欧佩克成员国和其更广泛的组织在集体决定石油供应方面的长期合作。 2.伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将2024年6月销往欧洲的巴士拉中质原油官方售价定为较基准布伦特原油贴水3.35美元/桶；伊拉克将2024年6月销往北美和南美的巴士拉中质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油贴水0.65美元/桶。 3.以色列部队深入加沙北部边缘的废墟，从哈马斯武装分子手中夺回一个地区；而在南部，坦克和军队则越过公路进入拉法，使得巴勒斯坦平民争相寻找安全地方避难。数周来最激烈的战斗正在加沙地带北部和南部地区同时展开。以色列在与埃及接壤的拉法采取的行动关闭了一个主要的援助过境点，人道主义组织称，这使本已严峻的局势更加恶化。美国国务院称，布林肯与埃及外长进行交谈，重申华府不支持以色列在拉法采取大规模地面军事行动，这表明美国的担忧依然存在。 4.乌克兰官员表示，俄罗斯导弹和无人机袭击了乌克兰近12个能源基础设施，造成三座前苏联时期的火力发电厂严重受损，多个地区停电。乌克兰空军表示，他们击落来袭的55枚导弹中的39枚以及21架攻击型无人机中的20架，这些导弹和无人机给能源系统造成了更大压力。 5.美国能源信息署(EIA)表示，预计今年世界石油需求的增长速度将低于此前的估计，而产量增速将高于预期，从而使市场更加平衡。 6.美国表示，加沙停火谈判应能弥合以色列和哈马斯之间的分歧；与此同时，以色列军队周二占领拉法的主要过境口岸，关闭一条重要的援助通道。哈马斯官员OsamaHamdan在贝鲁特接受记者采访时警告表示，如果以色列持续在拉法的军事侵略，停火协议就无法达成。白宫发言人柯比(JohnKirby)表示，哈马斯周一对以色列旨在结束僵局的提议提出修正内容。他表示，修订后的协议文本表明，双方剩下的落差“绝对可以弥补”。不过他不愿说明具体内容。 7.沙特连续第三个月上调其销往亚洲的旗舰原油价格，该国正试图收紧石油市场供应，以防止全球供应过剩。 8.石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+联盟尚未开始就将220万桶/日的自愿石油减产行动延长至6月以后开始正式磋商，但来自该联盟产油国的三位消息人士称，如果需求未能回升，他们可能会继续减产。一位消息人士称，减产可能会延长至年底，另一位消息人士则表示，只有在需求意外大增的情况下，OPEC+才会做出调整。OPEC+ 将于6月1日在维也纳举行下一次产量政策会议。OPEC没有回应置评请求。 9.美国3月职位空缺减少32.5万个至848.8万个，为2021年2月以来的最低水平，同时辞职人数减少19.8万人至332.9万人，为2021年1月以来的最低水平。被视为劳动力市场信心指标的辞职率降至2.1%，为2020年8月以来最低。这些迹象表明劳动力市场状况松动，随着时间的推移可能帮助美联储抗击通胀。ADP就业报告显示，4月民间就业岗位增加19.2万个，接受路透调查的经济学家预测为增加17.5万个，3月数据亦上修。 10.美国供应管理协会(ISM)称，上月制造业采购经理人指数(PMI)降至49.2，因订单减少，而衡量工厂支付投入品价格的指标接近两年高点。美国第一季度劳动力成本环比上涨1.2%，增幅超过预期，因薪资和福利上涨，这证实了年初通胀急升很可能会推迟今年晚些时候备受期待的降息。 11.美国4月就业增长放缓幅度超预期，且薪资同比涨幅近三年来首次低于4.0%，但劳动力市场仍相当吃紧，现在就预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在9月之前开始降息可能还为时过早。劳工部周五的就业报告还显示，失业率升至3.9%。4月非农就业岗位增加17.5万个，为六个月来最少，预估为增加24.3万个。平均时薪环比上涨0.2%，同比上涨3.9%，这是近三年来最小同比增幅，也是2021年6月以来首次低于4.0%。金融市场认为9月降息的可能性从数据公布前的63%上升至约78%。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。