有色金属行业重大事项点评：贵金属走出震荡区，或进入加速上涨周期

研报摘要

市场动态与关键数据

• 黄金价格走势：3月1日至3月7日期间，上海期货交易所（SHFE）黄金主力连续合约涨幅达到4.86%，创下了SHFE金价的历史新高。

• 美联储政策展望：美联储主席鲍威尔确认，若经济按预期发展，可能在2024年开始降低利率，暗示当前的加息周期即将结束，降息时间点可能在2024年6月。

• 通胀与商品价格：美国1月个人消费支出（PCE）物价指数同比涨幅降至2.4%，核心PCE同比增速降至2.8%，显示出通胀压力减轻，同时大宗商品价格相对稳定，为降息提供了有利条件。

行业分析与预测

• 降息预期与金价表现：市场预期美联储首次降息可能在2024年6月，与行业报告预测一致。金价对降息预期反应积极，显示市场对于通胀压力减小的乐观态度。

• 宏观经济与利率趋势：随着美国CPI的持续下降，预计长时间维持高利率将推高实际利率水平。华创证券预测，美联储的降息时机可能在2024年年中，降息次数可能为3-4次。

投资建议与推荐

• 黄金标的：推荐资源储备丰富、成长性强的黄金企业，包括紫金矿业、银泰黄金及中金黄金等。同时，建议关注山东黄金、盛达资源、赤峰黄金等企业。

风险提示

• 通胀风险：美国通胀若超出预期，可能影响降息决策。
• 降息时点风险：若降息晚于预期，可能对市场产生不利影响。
• 流动性风险：短期内市场流动性可能出现波动，对投资构成潜在风险。

结论

当前市场环境显示，美联储降息已成为确定趋势，尤其是2024年的降息预期。黄金作为对冲通胀和货币政策变化的资产，其价格表现有望受益于降息预期的增强。建议投资者关注推荐的黄金企业，同时注意市场风险，特别是通胀和降息时点的不确定性。