军工行业周报：我国成功发射卫星互联网高轨卫星

行业研究 报工业资本货物 告 2024-03-04 行业周报 看好/维持航空航天与国防Ⅲ 军工行业周报(2024.03.04)：我国成功发射卫星互联网高轨卫星 走势对比 航空航天与国防 沪深300 5% 平 太0% -5% -10% 洋 -15% -20% 证 -25% 券 -30% -35% -40% Mar/23 Apr/23 May/23 Jun/23 Jul/23 Aug/23 Sep/23 Oct/23 Nov/23 Dec/23 Jan/24 Feb/24 股-45% 份有限公司证券研究报 告证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 报告摘要 本周要闻： 我国成功发射卫星互联网高轨卫星 2月29日21时03分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号 乙运载火箭，成功将卫星互联网高轨卫星01星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。这次任务是长征系列运载火箭的第510次飞行。 行业观点： 军工板块2024年初经历了较大幅度的调整，目前行业平均估值处于历史低位水平，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，军工产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议布局未来增量空间较大的国产商用大飞机、低轨卫星、水下攻防、低空经济等领域的优质龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点4 二、板块行情4 三、行业新闻5 四、公司跟踪6 五、风险提示13 图表目录 图表1本周，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较4 图表2本月，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较5 一、行业观点 军工板块2024年初经历了较大幅度的调整，目前行业平均估值处于历史低位水平，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，军工产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议布局未来增量空间较大的国产商用大飞机、低轨卫星、水下攻防、低空经济等领域的优质龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300上涨1.47%，Wind航空航天与国防指数上涨6.42%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300上涨7.08%，Wind航空航天与国防指数上涨5.50%。 图表1本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 技术硬件与设备指数软件与服务指数 半导体与半导体生产设备指数汽车与汽车零部件指数航空航天与国防指数 媒体Ⅱ指数资本货物指数 耐用消费品与服装指数商业和专业服务指数 材料Ⅱ指数家庭与个人用品指数 零售业指数 制药、生物科技与生命科学指数 多元金融指数沪深300指数 消费者服务Ⅱ指数医疗保健设备与服务指数食品与主要用品零售Ⅱ指数 房地产Ⅱ指数 食品、饮料与烟草指数 公用事业Ⅱ指数 运输指数银行指数能源Ⅱ指数保险Ⅱ指数 电信服务Ⅱ指数 -4% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 图表2本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 15% 10% 5% 0% -5% 技术硬件与设备指数 半导体与半导体生产设备指数 软件与服务指数 汽车与汽车零部件指数 沪深300指数媒体Ⅱ指数能源Ⅱ指数 航空航天与国防指数家庭与个人用品指数 资本货物指数多元金融指数 耐用消费品与服装指数 医疗保健设备与服务指数 保险Ⅱ指数材料Ⅱ指数银行指数 制药、生物科技与生命科学指数食品、饮料与烟草指数 电信服务Ⅱ指数 公用事业Ⅱ指数 运输指数 消费者服务Ⅱ指数食品与主要用品零售Ⅱ指数商业和专业服务指数 房地产Ⅱ指数 零售业指数 -10% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、行业新闻 1、我国成功发射卫星互联网高轨卫星 据新华社报道，2月29日21时03分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将卫星互联网高轨卫星01星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。这次任务是长征系列运载火箭的第510次飞行。 2、中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》 2月26日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》，介绍2024年宇航任务整体情况。蓝皮书指出，2024年中国航天全年预计实施100次左右发射任务，其中该集团计划安排近70次宇航发射任务，发射290余个航天器，实施一系列重大工程任务。2024年，中国航天科技集团研制任务持续保持高强度，将全面推进载人月球探测工程、深空探测工程，持续推动新一代近地载人飞船、嫦娥七号、天问二号、静止轨道微波探测卫星等为代表的200多颗航天器研制工作，开展230余发运载 火箭组批投产，完成多项商业航天和整星出口合同履约工作。同时，该集团还将完成多次商业发射任务，并公开对外发布运载余量信息，向商业用户提供发射和搭载机会，为各类客户提供快速、稳定、可靠的“一站式”发射服务。 3、航空工业集团召开国企改革深化提升行动2024年第一次专题推进会 2月27日，航空工业集团以“现场+视频”会议形式召开国企改革深化提升行动2024年第一次专题推进会。会议传达了国务院国资委国企改革深化提升行动2024年第一次专题推进会会议精神、航空工业党组在学习中央全面深化改革委员会第四次会议精神时提出的工作要求，总结改革进展，指出工作不足，部署2024年改革工作，把握改革方向，抓好改革攻坚，确保今年底前完成70%的改革主体任务。航空工业党组成员、副总经理、全面深化改革领导小组办公室主任何胜强出席会议并作讲话。 4、深圳至珠海首次电动垂直起降航空器演示飞行完成 新华社2月27日报道，5座eVTOL（电动垂直起降）航空器盛世龙从深圳蛇口邮轮母港起飞，经过约20分钟的飞行，降落在珠海九洲港码头，完成深圳至珠海跨海跨城eVTOL航空器航线的首次演示飞行。此次执飞的航空器“盛世龙”由峰飞航空科技自主研发，动力为纯电，可载5人，巡航速度最高可达200公里每小时，最大续航里程250公里。 5、中国航天再添国之重器——“地面空间站”通过验收 据新华社报道，由哈尔滨工业大学、中国航天科技集团联合建设的空间环境地面模拟装置于2月27日在哈尔滨通过验收。这是我国航天领域首个国家重大科技基础设施。中国科学院院士、哈尔滨工业大学校长韩杰才说，该装置对我国重大科技创新突破、产业转型升级、高端人才培育等具有重要意义。未来学校将不断优化装置技术指标，持续提高装置科学水平，加速形成更多自主知识产权技术，为我国实现从航天大国向航天强国的重大跨越作出新的贡献。 四、公司跟踪 1、通易航天：2023年度业绩快报 公司预计实现营业收入19,476.53万元，同比增长3.75%；预计归母净利润为1,746.43万元，同比下降39.34%；预计扣非净利润606.60万元，同比下降75.31%。基本每股收益预计0.17元，同比变动-39.29%。 2、晟楠科技：2023年度业绩快报 预计公司营业总收入为169,222,756.11元，同比增长21.82%；归母净利润为55,344,051.99元，同比上升17.84%；扣非净利润为53,185,210.87元，同比上升15.53%；基本每股收益0.69，同比下降1.43%。 3、华丰科技：2023年度业绩快报 2023年度公司实现营业总收入90,507.64万元，同比下降8.02%；实现归母净利润 7,261.02万元，同比下降26.50%；实现扣非净利润2,662.67万元，同比下降62.88%。 4、振华风光：2023年度业绩快报 公司2023年度实现营业总收入129,712.44万元，较上年同期增长66.54%；实现归母净利润61,007.73万元，较上年同期增长101.33%；实现扣除净利润58,283.68万元，较上年同期增长99.35%。 5、西部超导：2023年度业绩快报 公司实现营业总收入415,895.19万元，同比减少1.61%，实现归母净利润75,324.22万元，同比减少30.25%；实现扣非净利润60,011.23万元，同比减少38.25%；实现基本每股收益1.1594元，同比减少30.26%。 6、中科星图：2023年度业绩快报 公司实现营业总收入252,864.21万元，较上年同期增长60.37%；实现归母净利润34,493.50万元，较上年同期增长42.10%；实现扣非净利润23,079.72万元，较上年同期增长37.34%。 7、楚江新材：关联交易公告 公司拟将持有的全资子公司安徽鑫海100%股权向控股子公司江苏鑫海进行增资，江苏鑫海取得安徽鑫海100%的股权，江苏鑫海的注册资本由2.10亿元增加至4.19亿元，公司对江苏鑫海的持股比例由64.23%变为82.06%。 8、广东宏大：股份回购公告 公司拟以不超过25.80元/股的价格回购公司股份，本次回购资金总额不低于1.1亿元（含）且不超过2.2亿元（含）。按25.80元/股的价格计算，预计回购股份数量约为426.36-852.71万股，约占公司目前总股本的0.56%-1.12%。 9、利君股份：2023年度业绩快报 2023年度公司实现营业总收入107,358.04万元，较上年同期增长5.26%；营业利润 15,812.77万元，较上年同期下降36.91%；利润总额15,991.43万元，较上年同期下降 37.33%；实现归母净利润12,093.50万元，较上年同期下降44.95%；实现扣非净利润 10,710.97万元，较上年同期下降49.27%；基本每股收益为0.12元，较上年同期下降 42.86%。 10、航天环宇：2023年度业绩快报 公司实现营业总收入47,889.62万元，同比增长19.30%；实现归母净利润13,529.24万元，同比增长10.38%。 11、科思科技：2023年度业绩快报 公司实现营业收入23,629.08万元，较上年同期增加298.52万元，同比增长1.28%；归母净利润为-21,642.55万元，较去年同期减少1,973.17万元，同比下降10.03%；公司基本每股收益-2.0466元，较上年同期减少0.1866元，同比下降10.03%。 12、邦彦技术：2023年度业绩快报 公司实现营业收入17,808.21万元，同比下降51.88%；实现营业利润-8,559.68万元，同比下降358.42%；实现利润总额-6,403.41万元，同比下降304.44%；归母净利润 -5,450.84万元，同比下降232.57%；扣非净利润-11,424.89万元，同比下降627.74%。 13、电科数字：2023年度业绩快报 2023年公司实现营收100.01亿元，同比增长1.31%；实现归母净利润4.97亿元，同比降低4.64%；实现扣非后归母净利润4.93亿元，同比降低6.17%。 14、火炬电子：股份回购公告 公司拟注销部分回购股份56.06万股，总股本将由4.59亿股变更为4.58亿股。 15、华伍股份：股份回购公告 公司召开董事会会议，同意公司使用自有资金通过集中竞价或法律法规允许的