军工行业2024年国防支出预算点评：国防预算增幅7.2%，维持合理稳定增长

中国国防预算年度增长与全球比较

2024年国防预算概览

• 2024年全国财政安排国防支出预算：16655.4亿元人民币，同比增长7.2%。
• 连续增长趋势：自2017年以来，国防预算已连续9年保持个位数增长，增幅分别为7%、8.1%、7.5%、6.6%、6.8%、7.1%及7.2%。

历史对比与全球视角

• 中国与日本：日本2024年防卫预算同比增长16.5%，连续11年增长。
• 美国国防开支：2024财年国防经费高达8860亿美元，占全球军费总额的约40%。
• 国防费用占比：中国国防费用占GDP比例多年维持在1.5%以内，远低于世界平均水平（2.5%）的40%，而美国占比超过3%。

国防与经济发展关系

• 经济增长与国防支出：在推动经济社会持续健康发展的同时，中国总体保持国防支出的合理稳定增长，以适应国防和经济实力同步提升的需求。

军事战略与目标

• 国防战略：全面深入加强练兵备战，推进军事斗争准备，强调实战化训练，坚定维护国家主权、安全和发展利益。
• 2027年目标：确保实现建军一百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板，提升军事能力。

行业展望与投资建议

• 航空航天产业链：受益于国防与军事现代化需求，预计将持续获得收益。
• 推荐标的：中航沈飞、中航光电、航天电器、菲利华等航空航天产业链公司。
• 风险提示：企业业绩释放可能存在不确定性。