铝市日报
投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.3.7 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】：方向：偏多 逻辑：从历史情况推演累库预计仍将持续半个月到一个月左右时间。供给侧，云南省枯水期来水好于往年同期水平，省内电解铝厂提前复产的预期增强。因此结合宏观来看，短期内对于价格来说可能仍将有继续盘整的需求。但当前铝水比例仍维持高位，铸锭量有限，需求侧，加工企业逐步复产，开工率提升，铝锭出库量已经开始提升，预计最终的累库幅度将小于近几年同期水平。库存低位结合3月中下旬旺季需求，现货支撑较强。同时中长期来说，铝锭供给干扰仍将间断性持续，需求稳中向好，基本面表现整体持续改善态势。 策略：建议18700元/吨以下位置可逐步布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：偏空 逻辑：上周末几内亚罢工事件暂停导致盘面下行。基本面上，国内加大支持推进国产矿复产，但实际南方进程仍然相对缓慢，因此当前氧化铝现货仍然相对偏紧，南北方价差拉大。但进口矿紧而不缺，国产矿复产预期仍逐步增强，潜在利多降低是相对确定的。当前氧化铝开工率已较去年低点提升，两会之后氧化铝供给将进一步提升。 策略：维持策略反弹逐步抛空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、华尔街见闻网讯，美国2月ISM服务业扩张速度放缓，一定程度上系就业指标所致，支付价格指数也明显回落，订单和商业活动上升。美国2月ISM服务业指数52.6，不及预期的53，1月前值为53.4。50为荣枯分水岭。美国ISM服务业PMI一年多以来一直保持在50大关上方。 2、美国2月ADP就业人数14万，不及预期15万，超出修正后前值11.1万人，创2023 年12月来最大增幅。 3、3月5日，十四届全国人大二次会议在北京召开，国务院总理李强在政府工作报告中提出2024年中国国内生产总值(GDP)预期增长5%左右在内的多项发展预期目标。 4、SMM网讯，据乘联会初步统计，2月1-29日，乘用车市场零售109.2万辆，同比下降 21%，环比下降47%，今年以来累计零售312.6万辆，同比去年增长17%；2月1-29日，全国乘用车厂商批发125.6万辆，同比下降22%，环比下降40%，今年以来累计批发334.4万辆，同比增长9%。2月1-29日，新能源车市场零售40.1万辆，同比下降9%，环比下降41%，今年以来累计零售106.9万辆，同比增长39%；2月1-29日，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同比下降11%，环比下降37%，今年以来累计批发112.3万辆，同比增长27%。 5、3月6日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3325元跌10元；全国加权指数3311.7元跌9.4 元；山东3230-3280元均3255跌5元；河南3330-3370元均3350跌5元；山西3320-3370 元均3345跌5元；广西3400-3450元均3425持平。 6、阿拉丁网讯，3月6日铝价小幅下跌，铝棒出货商挺价意愿较强，初始加工费报价普遍上调到300元/吨以上。下游接货方观望少采，出货商迫于出货压力频频下调加工费以刺 激成交，最后成交以低价货源为主。华南地区铝棒大棒加工费报价250-320元/吨，小棒 加工费报价330-380元/吨；华东地区铝棒加工费报价300-400元/吨。 7、据阿拉丁（ALD）调研了解，河南地区某小型氧化铝企业近期随矿石储备增加，已于周末复产，预计3月13日左右将有成品氧化铝产出。该企业月内以生产氢氧化铝为主，焙 烧氧化铝产量预计在1万吨以内。河南某大型氧化铝厂焙烧炉检修完毕，将于本周恢复满 负荷运行，冶金级氧化铝日产量预计将由前期4500吨提升至6000吨左右。 8、据阿拉丁（ALD）了解，几内亚至中国山东的Cape运费大幅上涨，从2月1日的22美 元/吨，上涨至如今的30美元/吨，4月的船期超过30美元/吨。 9、 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号
