铝市日报
投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.3.5 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：中期做多 逻辑：从历史情况推演累库预计仍将持续半个月到一个月左右时间。供给侧，云南省枯水期来水好于往年同期水平，省内电解铝厂提前复产的预期增强。因此结合宏观来看，短期内对于价格来说可能仍将有继续盘整的需求。但当前铝水比例仍维持高位，铸锭量有限，需求侧，加工企业逐步复产，开工率提升，铝锭出库量已经开始提升，预计最终的累库幅度将小于近几年同期水平。库存低位结合3月中下旬旺季需求，现货支撑较强。同时中长期来说，铝锭供给干扰仍将间断性持续，需求稳中向好，基本面表现整体持续改善态势。 策略：建议18500元/吨以下位置可逐步布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：偏空 逻辑：上周末几内亚罢工事件暂停导致盘面下行。基本面上，国内加大支持推进国产矿复产，但实际进程仍然相对缓慢，因此当前氧化铝现货仍然相对偏紧。但进口矿紧而不缺，国产矿复产预期增强，潜在利多降低是相对确定的。当前氧化铝开工率已较去年低点提升，两会之后预期氧化铝供给将进一步提升。 策略：维持策略反弹逐步抛空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、全国政协十四届二次会议于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日上午闭幕， 会期6天。 2、国家发改委：自2024年3月4日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高125元、 120元。(来自华尔街见闻APP) 3、欧元区3月Sentix投资者信心指数-10.5，预期-10.6，前值-12.9. 4、SMM网讯，上周铝锭出库量9.88万吨，较前一周增加1.77万吨；上周铝棒出库量5.36 万吨，较前一周增加1.52万吨。3月4日国内主流消费地电解铝库存为81.6万吨，较上 周四继续增加2.7万吨。主流消费地6063铝棒库存为26.51万吨，较上周四减少0.54万吨。 5、3月4日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3340元跌10元；全国加权指数3331.6元跌18.5 元；山东3250-3290元均3270跌10；河南3350-3390元均3370跌5；山西3320-3390元 均3355跌10；广西3400-3450元均3425持平。3月4日阿拉丁电解铝华东现货价格指数18930，跌20；华南现货价格指数18920，跌30。 6、阿拉丁网讯，3月4日铝棒初始加工费保持坚挺，但初始交易阶段下游需求较弱，出货商即使小幅下调加工费成交量仍然不达预期。交易后半段，铝价略有回升，某出货商率先挺价小幅上调加工费后，成交量有所回升，但加工费高低混战，整体成交较弱。华南地区铝棒大棒加工费报价200-260元/吨，小棒加工费报价280-350元/吨；华东地区铝棒加工 费报价280-360元/吨。 7、阿拉丁网讯，近日山西省自然资源厅关于实施非煤矿山行业管理若干事项的通知，其中提到市、县级自然资源主管部门要在当地党委、政府的领导下，配合有关部门做好非煤矿山节后复工复产工作，按照行业管理职责，明确检查验收条件，做好工作衔接，防止断档断线，确保符合有关安全生产要求后方可恢复生产，为全国“两会”召开营造安全稳定的社会环境，为全年非煤矿山行业平稳运行开好局、起好步。SMM网讯，2024年2月国内铝加工行业综合PMI指数录得29.1%，依然处于荣枯线以下且降幅较大。据SMM调研了解，铝加工行业普遍认为终端需求恢复要到3月份；由于生产与订单量减少，原材料采购量随之减少，叠加近几年终端消费疲弱，企业多按需采购。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号
