铝市日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.2.29 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：寻找中期做多位置 逻辑：从历史情况推演累库预计仍将持续1个月左右时间，当前库存表现符合预期。供给侧，云南省枯水期来水好于往年同期水平，省内电解铝厂提前复产的预期增强。因此结合宏观来看，短期内对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。但当前铝水比例仍维持高位，铸锭量有限，需求侧，加工企业逐步复产，开工率提升，预计累库幅度预计将小于近几年同期水平。库存低位结合3月中下旬旺季需求，现货支撑较强。同时中长期来说，铝锭供给干扰仍将间断性持续，需求稳中向好，基本面表现整体持续改善态势。 策略：建议18500元/吨以下位置可逐步布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：偏空 逻辑：从历史情况来看，几内亚虽然政局动荡，但是其铝土矿出口量稳步提升。一般情况下对于铝土矿行业来说，新闻多但实质影响小。2023年从几内亚进口9913万吨，相比较2022年增加超40%，预计2024年有望继续增加。对于当前氧化铝来说，进口矿紧而不缺，国产矿复产预期增强，潜在利多降低。 策略：维持策略反弹逐步抛空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、华尔街见闻网讯，美国1月耐用品订单环比初值下跌6.1%，为2020年4月以来最大降幅，不及预期的-5%，去年12月前值从0%下修至-0.3%。1月耐用品订单同比下降0.8%。日本1月整体CPI同比上涨2.2%，虽较前值2.6%有所放缓，但明显高于预期的1.9%。1月核心CPI(除生鲜食品)同比涨幅从前月的2.3%放缓至2%，符合日本央行的通胀目标，并高于经济学家预估的1.9%。 2、国家能源局：2023年光伏新增并网容量21630.0万千瓦，截至2023年底光伏累计并网容量60891.8万千瓦。(来自华尔街见闻APP) 3、华尔街见闻网讯，中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会，会议要求各金融机构根据各重点领域特点加强产品服务创新，加大对五大重点领域的资金支持。用好用足货币政策工具，做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。 4、阿拉丁（ALD）网讯，根据几内亚媒体报道，2月27日星期二是几内亚工会运动发起罢工号召的第二天，罢工人群较第一天明显减少，特别是在科纳克里市的某些主干道上。从科萨到德穆杜拉的大十字路口，经班图恩卡到农戈，一些商店和商店已经开门营业交通也在逐步恢复正常营业，农戈、德穆杜拉和卡波罗的出租车停靠站现已投入运营。 5、2月28日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3360元持平；全国加权指数3367.8元持平； 山东3260-3300元均3280持平；河南3350-3400元均3375持平；山西3350-3400元均3375 持平；广西3400-3450元均3425持平。 6、2月28日阿拉丁电解铝华东现货价格指数18780，跌20；华南现货价格指数18820，跌60。 7、阿拉丁网讯，2月26日内蒙古包头某铝厂发生动力事故，出现全系列停电。据悉目前一二系列基本恢复，三系列处于通电中，预计今日上午可能恢复铝水外供。据悉目前部分电解槽槽况尚不稳定，预估产能影响三四万吨左右。 8、SMM网讯，2024年2月国内铝加工行业综合PMI指数录得29.1%，依然处于荣枯线以下且降幅较大。据SMM调研了解，铝加工行业普遍认为终端需求恢复要到3月份；由于生产与订单量减少，原材料采购量随之减少，叠加近几年终端消费疲弱，企业多按需采购。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号