晨会 | 晨会之音-PVC

晨会之音 对PVC的总体观点是，PVC检修预期较前期小幅提升，将进入春季季节性检修高峰，需求方面也有节后开工提升的预期，出口相对良好，价格有所抬升，但需关注库存水平变化。 成本利润方面，今年电石价格继续小幅下降，从年初的3140元左右下降至2955元，已经降至往年同期的最低水平，而PVC价格近期小幅抬升，外购电石的PVC利润从前期-300元提升至150元左右，当前PVC利润能够维持生产企业开工。供应方面，从当前的检修计划来看，3月的PVC日均检修产能损失在270万吨，和往年相比有130万吨左右的增幅，主要由于长期停车装置较多导致基数高，而当前和计划检修装置也较往前期有所抬升。但开工率和往年同期基本一致，当前PVC开工率从年初的78.39%小幅提升至79.47%，在产能提升的情况下，PVC供应近期仍将有所增加，预期3月中旬开工率将开始小幅下降。 需求方面，今年下游春节期间停工放假时间普遍延长，往年放假时间通常在7-10天，今年停工时长大多在2周以上，需求恢复延后。进出口方面，近期外需有所增长，主要受印度需求提振的影响，从季节性来看，印度需要在6月雨季到来前加紧施工，另外印度2月26日发布关于PVC的认证要求，要求自公布之日起180天后生效，到时所有进口到印度的PVC必须获得BIS认证，也就是到9月前国内PVC出口到印度需要获得BIS认证，认证进度是关键因素，因此国内PVC生产企业一方面有认证需求，另一方面也需要在要求生效前更多的向印度出口。 库存方面，当前PVC库存累库至54.03万吨，春节期间如期累库，库存增加13万吨，处于历史最高水平。 对PVC的预期，供应方面，近期PVC检修量较少，开工率开工率处于往年同期水平，供应维持高位且较为稳定，预期3月中旬开工将小幅回落。下游需求方面，今年下游春节期间停工放假时间普遍延长，需求恢复延后，根本原因仍是房地产需求总量下降以及施工进度普遍缓慢对PVC需求造成实质影响。PVC库存春节期间累库13万吨至54.03万吨，达到历史最高水平。当前市场对未来春季开工和春季季节性检修有一定预期，若之后库存仍持续不能去库，将给价格带来很大压力。 撰稿人：王博艺 审核人：施潇涵 执业资格号：F3062089投资咨询资格号：Z0014758电话：0571-87782191 邮箱：wangboyi@xhqh.net.cn 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时 更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。