【有色金属】日报-2024-03-04

作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2024.03.04 标题:宏观氛围回暖，提振铜铝价格反弹 摘要： 美国ISM制造业意外加速萎缩，对美联储6月降息预期有所支撑，美指小幅震荡下行，叠加沃勒讲话令市场的货币宽松预期升温，提振市场乐观情绪。此外，市场关注两会期间更多政策指引。市场对铜方面来看，实际消费恢复不及预期，供应端继续增加，电解铜维持累库。铝方面，当前供应端维持宽松，且有进口货源流入的压力，电解铝继续累库，但当前国内铝锭库存仍处于较低水平，消费即将进入旺季，消费有回暖预期，预计对铝价具有一定支撑。 今日沪铜沪铝均震荡上行。截至3月4日收盘，沪铜主力CU2404合约收报69170元/吨，涨250元/吨，涨幅 0.36%。沪铝主力AL2404合约收报19030元/吨，65元/吨，涨幅0.34%。 宏观消息面，美国2月Markit和ISM制造业PMI差异较大。标普全球数据显示制造业扩张达到2022年7月以来的最强劲水平，而ISM数据显示，制造业在过去16个月里持续处于收缩态势，且2024年2月制造业意外加速萎缩。数据显示，美国2月Markit制造业PMI终值52.2，创2022年7月份以来终值新高，预期51.5，初值51.5。而ISM公布的数据显示，美国2月ISM制造业指数47.8，不及预期的49.5，前值为49.1。其中，新订单、就业等分项指标均陷入萎缩。同日，美联储理事沃勒在美国货币政策论坛上称，美联储应该提高短期美债在资产负债表中的比例，并将所持机构抵押贷款支持证券（MBS）降至零。 铜方面，因国产和进口铜到货均增加，而消费一般，导致库存继续增加。截至3月4日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.55万吨至32.12万吨，创下近4年来的同期最高位。总库存较去年同期的30.81万吨高1.31万吨。现货市场方面，据SMM讯，日内现货成交仍然偏弱，市场流通货源量也呈现收缩趋势，但进口铜仍在持续流入，现货升水较上一日走跌。3月4日，SMM1#电解铜现货对当月2403合约报贴水100元/吨-贴水70元/吨，均价报贴水85元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价68820-68900元/吨。 铝方面，周末电解铝继续累库，但累库速度较上周放缓，截至3月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存81.6万吨，国内可流通电解铝库存69万吨，较上周四累库2.7万吨。今日华东地区交投积极，持货商出货为主，成交一般，接货方按需采购为主。今日中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主。3月4日，SMMA00铝价对2403合约贴水20元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得18940元/吨。 整体来看，美国ISM制造业意外加速萎缩，对美联储6月降息预期有所支撑，美指小幅震荡下行，叠加沃勒讲话令市场的货币宽松预期升温，提振市场乐观情绪。此外，市场关注两会期间更多政策指引。市场对铜方面来看，实际消费恢复不及预期，供应端继续增加，电解铜维持累库。铝方面，当前供应端维持宽松，且有进口货源流入的压力，电解铝继续累库，但当前国内铝锭库存仍处于较低水平，消费即将进入旺季，消费有回暖预期，预计对铝价具有一定支撑。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688