1-2月经济数据前瞻：内生动能或有所改善

报告主要内容如下：

一、宏观经济展望

• 核心观点：2024年宏观经济的关键关注点在于物价能否上行，这依赖于需求侧的回暖。需求可以分为内生动力（消费、出口、制造业投资）和逆周期力量（房地产、基础设施建设）。

• 内生动能：

  • 消费：预计1-2月社会消费品零售总额增长约5.0%，汽车、餐饮、网购等细分领域表现稳定或略有上升。
  • 出口：1-2月美元计价的出口增长约1.5%，进口增长约1%，显示出量的积极变化正在累积。

• 逆周期因素：

  • 地产销售与投资：预计地产销售与投资继续面临下行压力，增速可能进一步走低。
  • 基建投资：预计1-2月固定投资累计增速约为2%，增长相对平缓。

• 物价：1-2月CPI同比转正，预计2月CPI同比0.3%，受春节因素和国际油价影响。PPI预计2月同比-2.6%，经济供需失衡存在，PPI环比略有下行。

• 金融数据：2月新增社融约2.6万亿，同比少增4800亿，社融存量增速预计9.3%，M2同比9.0%，M1同比约1%。

二、风险提示

• 房价下跌、物价疲软是当前面临的潜在风险。

三、分析师团队介绍

• 张瑜：华创证券研究所副所长、首席宏观分析师，专注于国内外宏观经济、大类资产配置等领域。
• 陆银波、文若愚、高拓、殷雯卿、付春生、李星宇、夏雪、袁玲玲、韩港等多位分析师和研究员，分别专注于不同研究方向。

四、机构销售通讯录

• 包括北京、深圳、上海、广州等地的机构销售联系信息，以及私募销售组的联系方式。

五、行业公司投资评级体系

• 提供了A股市场、香港市场、美国市场的基准指数，并详细说明了公司投资评级标准：强推、推荐、中性分别对应未来6个月内预期的表现情况。