行业简评报告：2023年奥莱销售额破10亿家数创新高，继续关注折扣业态

周报：2023年奥莱销售额破10亿家数创新高，继续关注折扣业态 商贸零售|行业简评报告|2024.03.04 评级：看好 李田 首席分析师 SAC执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： 0.2商贸零售 沪深300 0 -0.2 -0.4 -0.6 26-Feb 16-Dec 5-Oct 25-Jul 14-May 3-Mar 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 周报：淘宝成立直播电商公司，直播电商仍为巨头必争之地 周报：购物中心商业生态持续扩张 周报：商务部提出措施继续培育跨境电商外贸新动能 核心观点 周度行情：本周（2024.2.26-2024.3.3）主要宽基指数多数上涨，风格偏向小盘成长。主要宽基指数中，上证综指数上涨0.74%，深证成指上涨4.03%，创业板指上涨3.74%。本周（2024.2.26-2024.3.3）商贸零售（申万）指数上涨。本周商贸零售指数上涨0.94%，在申万一级行业中排名第17，相对沪深300指数下跌0.44%。商贸零售子板块方面，多数上涨。互联网电商继续涨幅最大，上涨4.62%。唯一下跌的为旅游零售II，下跌1.06%。 本周个股涨多跌少。本周共54只个股上涨，联络互动、焦点科技、国联股份、天音控股、小商品城等涨幅靠前；2只个股持平；49只个股下跌，德必集团、ST通葡、*ST商城、中信金属、*ST全新等跌幅靠前。 本周末商贸零售指数PE估值较上周末上升0.25，当前商贸零售指数PE估值处于十年39.07%分位处。 投资建议：2024年1月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42344亿元，同比增长23%。其中，货物贸易出口20224亿元，进口16094亿元，顺差4130亿元。2023年有将近50家奥莱的销售额突破10亿元大关，其中20亿+和10亿+的奥莱分别占到12家和25家，创造了历史新高，折扣业态值得关注。短期可继续关注服装、金银珠宝、餐饮、文旅等有季节性的消费类品种，精打细算环境下持续推荐低价电商平台，以及我国出海跨境电商平台。 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1行情回顾 本周（2024.2.26-2024.3.3）主要宽基指数多数上涨，风格偏向小盘成长。主要宽基指数中，上证综指数上涨0.74%，深证成指上涨4.03%，创业板指上涨3.74%。 图1本周（2024.2.26-2024.3.3）主要宽基指数涨跌幅 本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 6.67 4.85 4.37 3.44 3.71 4.03 3.74 2.60 2.82 1.73 1.38 1.81 0.74 -0.76 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指 资料来源：Wind，首创证券 本周（2024.2.26-2024.3.3）商贸零售（申万）指数上涨。本周商贸零售指数上涨 0.94%，在申万一级行业中排名第17，相对沪深300指数下跌0.44%。 图2本周（2024.2.26-2024.3.3）一级行业涨跌幅 本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 0.94 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 计算机电子通信 机械设备家用电器国防军工 汽车电力设备 传媒基础化工有色金属 环保综合 医药生物社会服务轻工制造商贸零售建筑材料纺织服饰 钢铁非银金融建筑装饰美容护理农林牧渔石油石化食品饮料房地产煤炭 公用事业交通运输 银行 -4.0 资料来源：Wind，首创证券 图3年初至今（截至2024.3.3）一级行业涨跌幅 年初至今涨跌幅（%） 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 煤炭 银行家用电器石油石化 通信非银金融公用事业交通运输 钢铁传媒 美容护理建筑装饰食品饮料有色金属 汽车建筑材料机械设备商贸零售房地产电力设备计算机纺织服饰基础化工国防军工社会服务 电子农林牧渔轻工制造医药生物 环保综合 -20.0 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面，多数上涨。互联网电商继续涨幅最大，上涨4.62%。唯一下跌的为旅游零售II，下跌1.06%。 图4本周（2024.2.26-2024.3.3）二级行业涨跌幅 本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 14.25 6.92 7.50 4.62 4.71 3.71 2.76 0.16 0.71 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2-1.06 贸易Ⅱ互联网电商旅游零售Ⅱ一般零售专业连锁Ⅱ 资料来源：Wind，首创证券 本周个股涨多跌少。本周共54只个股上涨，联络互动、焦点科技、国联股份、天音控股、小商品城等涨幅靠前；2只个股持平；49只个股下跌，德必集团、ST通葡、 *ST商城、中信金属、*ST全新等跌幅靠前。 表1本周（2024.2.26-2024.3.3）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业本周涨跌幅 （%） 1 002280.SZ 联络互动 互联网电商15.14 3 603613.SH 国联股份 互联网电商 8.87 4 000829.SZ 天音控股 专业连锁Ⅱ 6.97 2002315.SZ焦点科技互联网电商10.03 5600415.SH小商品城一般零售6.61 6 600605.SH 汇通能源 一般零售 5.19 7 002251.SZ 步步高 一般零售 4.98 8 300518.SZ 盛讯达 互联网电商 4.79 9 301110.SZ 青木股份 互联网电商 4.47 10 601828.SH 美凯龙 一般零售 4.36 资料来源：Wind，首创证券 表2本周（2024.2.26-2024.3.3）个股跌幅前十 （%） 1300947.SZ 德必集团 一般零售 -6.20 2600365.SH ST通葡 互联网电商 -5.96 3600306.SH *ST商城 一般零售 -5.42 4601061.SH 中信金属 贸易Ⅱ -4.67 5000007.SZ *ST全新 一般零售 -4.61 6002277.SZ 友阿股份 一般零售 -4.61 7000861.SZ 海印股份 一般零售 -4.55 8600865.SH 百大集团 一般零售 -3.88 9000417.SZ 合肥百货 一般零售 -3.21 10002419.SZ 天虹股份 一般零售 -2.49 跌幅排名代码公司名称所属二级行业本周涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2高频数据跟踪 估值跟踪 本周末商贸零售指数PE估值较上周末上升0.25，当前商贸零售指数PE估值处于十年39.07%分位处。 图5商贸零售PE 市盈率PE(TTM) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2024-01-02 2023-11-02 2023-09-02 2023-07-02 2023-05-02 2023-03-02 2023-01-02 2022-11-02 2022-09-02 2022-07-02 2022-05-02 2022-03-02 2022-01-02 2021-11-02 2021-09-02 2021-07-02 2021-05-02 2021-03-02 2021-01-02 2020-11-02 2020-09-02 2020-07-02 2020-05-02 2020-03-02 2020-01-02 0 资料来源：Wind，首创证券 图6商贸零售PE十年分位数（单位：%） 资料来源：Wind，首创证券 3行业动态 1月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42344亿元，同比增长23% 2024年1月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42344亿元，同比增长 23%。其中，货物贸易出口20224亿元，进口16094亿元，顺差4130亿元；服务贸易 出口2178亿元，进口3848亿元，逆差1671亿元。服务贸易主要项目为：旅行服务进 出口规模1754亿元，运输服务进出口规模1674亿元，其他商业服务进出口规模1092 亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模617亿元。 2023年奥莱业绩爆发式增长 奥莱领秀的数据显示，2023年有将近50家奥莱的销售额突破10亿元大关，其中 30-50亿元的项目数量达到了12家，其中包含3家40亿+项目和8家30亿+项目，此 外20亿+和10亿+的奥莱分别占到12家和25家，创造了历史新高。 亚马逊AWS将投资50亿美元在墨西哥建数据中心集群 2月27日，亚马逊网络服务墨西哥公司宣布，将投资超过50亿美元在墨西哥建立数据中心集群。随着越来越多的企业采用新技术，对云服务的需求日益增长，该公司决定进行此项投资。 据公司负责人RubenMugartegui在接受采访时透露，这个数据中心集群将建在墨西哥的克雷塔罗州。他表示，投资将在未来15年内分期到位。 4公司动态 阿里巴巴：俞永福卸任 近日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发内部信，宣布俞永福将卸任饿了么、高德两大业务的管理职务。由此，进入阿里十年的俞永福，正式离开一线。根据消息，卸任后的俞永福将以eWTP基金为基础、在探索更多国际化的同时，也为阿里业务提供战略支持。 eWTP基金全名为eWTP科技创新基金，该基金成立于2018年，基石投资人是阿里集团等，阿里合伙人俞永福任创始合伙人及董事长。易达资本有两笔引人注目的投资。一笔是，与沙特电信共同出资创立了沙特云计算公司（SCCC）；另一笔是极兔物流。 绝味食品:2023年度主要经营数据公告 预计2023年度营业收入为72亿元—73亿元，同比上升8.71%—10.22%。 公司坚持“深耕鸭脖主业、构建美食生态”的企业战略，进一步聚焦主营业务，继续提升市场占有率，保持主要业绩指标持续增长。 5风险提示 宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 分析师简介 李田，商贸行业首席分析师。毕业于南京大学统计及经济专业，曾就职于山西证券、安信证券、天风证券等，团队曾获2020年新财富入围，2021年新财富第1名。 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门