【能源】日报-2024-03-01

【动力煤】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.03.01 标题:煤炭供给“稳”字当头动力煤市价平稳运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主， 同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“精准保供稳价”的市场环境下。伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。叠加2024年煤炭产量稳了，主产地山西、陕西、内蒙古、新疆、山东等省区已发布文产计划；国际主要港口动力煤价格互有涨跌，以稳价为主基调；陕西能源持续推进煤电一体化建设。伴随迎峰度冬的推进，特别是寒潮天气的再次降临，迎峰度冬和增产增供保供暖形式趋紧，动力煤供消处于宽平衡格局的延续。 截至2月22日南方八省电厂库存3268万吨，较前一周增加188万吨，日耗煤197.6万吨，周环比上升82.3万吨，库存可用天数14.8天，环比减少0.1天。截至2月5日，沿海六大电厂库存合计1175.9万吨，日耗煤78.5万吨，可用天数14.9天；截至1月18日全国统调电厂煤炭库存超2亿吨，全国电厂存煤保持1.5亿吨以上；截至1月11日纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数17.3天；截至1月4日全国重点电厂日耗煤599万吨，较前一周减少9.38%，库存10846万吨较前一周减少0.42%；截至12月7日内陆17省电厂存煤9342.6万吨以上，日耗煤量373.6万吨以上，可用天数25天，较上周上升1.0天。 二、期货行情回顾 截至3月1日收盘主力合约ZC2405合约及其他合约均无成交。 截至2月29日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为988元/吨、922元/吨、822元/吨和714元/吨；较2月 23日周报价分别下跌20元/吨、18元/吨、15元/吨、24元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.2024年煤炭产量稳了 2月29日煤炭市场网信息显示：2024年煤炭行业“稳”字当头。2024年1月23日山西省两会政府工作报告提出“在确保安全生产的前提下，依法合规释放煤炭先进产能，全力稳定煤炭产量”，2月25日召开的2024年山西省能源工作会议提出“坚持以煤炭稳产包公为基础，坚决稳定基本量（2023年为13.6亿吨）”；1月26日陕西省政府工作报告提出“坚持稳煤、扩油、增气并举，夯实能源基本盘，煤炭产量7.8亿吨（2023年为7.6亿吨）；”1月30日内蒙古两会政府工作报告提出“保持煤炭产能总体稳定，加快煤矿智能化改造，力争煤炭产量稳定在12亿吨左右（2023年 为12.1亿吨）”；1月30日新疆两会政府工作报告提出“力争原煤产量达到5亿吨，着力打造国家大型煤炭供应保障基地（2023年为4.6亿吨）；2月1日山东省2024年能源转型工作要点提出“狠抓煤矿安全生产，煤炭产量稳定在8500万吨（2023年为8706万吨）”。” 2.国际主要港口动力煤价格互有涨跌 2月29日中国煤炭市场网信息显示，截止2月23日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为122.29美元/吨，较截止2月16日的120.94美元/吨上涨1.35美元/吨，涨幅为1.12%；较截止2月9日的120.06美元/吨上涨2.23美元/吨，涨幅为1.86%。南非理查兹港动力煤价格指数为92.09美元/吨，较截止2月16日的93.3美元/吨下降1.21美元/吨，降幅为1.3%；较截止2月9日的92.63美元/吨下降0.54美元/吨，降幅为 0.58%。欧洲三港动力煤价格指数为113.5美元/吨，与截止2月16日的113.5美元/吨持平。 3.陕西能源持续推进煤电一体化建设 3月1日中国煤炭市场网信息显示，控股子公司陕西秦龙电力股份有限公司拟出资35.3亿元，建设陕投延安2×350MW热电联产项目，该项目由秦龙电力控股子公司陕西能源（延安）圣地蓝热电有限公司作为实施主体进行建设。 陕投延安2×350MW热电联产项目，有良好的电力和供热负荷供应基础保障，符合国家产业政策和陕西省发展规划要求，符合公司长远发展规划，有利于夯实公司煤电主业。同时，本项目投资有利于促进煤炭资源的转化消纳和煤炭产品的保价增值，为公司可持续长远发展创造积极有利的条件。 该公司持续推进煤电一体化建设。2024年1月15日清水川能源电厂三期项目（2×1000MW）首台机组（5号机组，1000MW）日顺利通过168小时连续满负荷试运行；2023年10月份，于赵石畔电厂二期2×1000MW机组项目获批；2023年6月份，商洛发电二期2×660MW项目获批。 【原油】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-03-01 标题:美国PCE增速未超预期，市场情绪有所缓和 摘要： 2月29日公布的PCE通胀报告显示，美国PCE增速未超预期，市场对于通胀上行的担忧有所缓和。多位美联储讲话称不要过度解读1月通胀数据，不急于降息。美国能源信息署(EIA)2月28日发布的报告显示，截止2024年2月23日当周,美国原油加工量稳定，商业原油库存连续五周增加，汽油库存和馏分油库存继续减少 一、行情回顾 数据来源：英大期货，Wind 二、多空因素 1.美国PCE增速未超预期，市场情绪有所缓和 2月29日公布的PCE通胀报告显示，1月美国核心PCE物价指数环比增速由12月的0.2%加快至0.4%，创近一年来最大增幅，仍符合市场预 期。 相比两周前公布的美国1月CPI和PPI超预期增长，本次PCE虽然也高于美联储的通胀目标2%，但并未再次体现通胀超预期升温，既证明了联 储的观望态度合理，又缓和了投资者对联储将高利率保持更久、甚至可能再加息的担忧，保持了6月降息的可能性。 2.多位美联储讲话称不要过度解读1月通胀数据，不急于降息 2月29日美联储多位高官发表讲话，表示尽管近来数据显示通胀有上升态势，高官们也承认这一点，并指出降息并非迫在眉睫，但他们普遍并未改变自己此前的观点，即今年降息两到三次。旧金山联储主席称，她对住房通胀正在下降越来越有信心。亚特兰大联储主席仍预计夏季开始降息合适。芝加哥联储主席称不要过度解读单月数据。 3.美国原油库存连续五周增长 美国能源信息署(EIA)2月28日发布的报告显示，截止2024年2月23日当周,美国原油加工量稳定，商业原油库存连续五周增加，汽油库存和馏分油库存继续减少。 加工量方面，美国炼厂加工总量平均每天1467.4万桶，比前一周增加10.0万桶；炼油厂开工率81.5%，比前一周增长0.9个百分点。美国汽油产量增加,日产量平均941.9万桶；馏分油产量增加,日产量平均428.9万桶。 库存方面，美国商业原油库存4.47亿桶，比前一周增长420万桶，原油库存比过去五年同期低约1%；美国汽油库存总量2.44亿桶，比前一周下降283万桶，汽油库存比过去五年同期低约2%；馏分油库存1.21亿桶，比前一周下降51万桶，库存量比过去五年同期低约8%，其中取暖油库存下降14万桶。 需求方面，最近四周美国石油产品日平均供应总量1948.2万桶，比去年同期低3.2%；其中车用汽油需求四周日均数841万桶,比去年同期低3.1%，馏分油需求四周日均量370.2万桶，比去年同期低3.0%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.9%。上周美国汽油日需求量846.7桶，比前一周高26.7万桶；馏分油日均需求量353.6万桶，比前一周日均低40.4万桶。 数据来源：EIA，英大期货 三、观点总结 原油价格主要受到地缘局势及OPEC+减产的支撑，欧美推迟降息及欧盟深陷衰退泥潭等因素对油价施加一定下行压力： 首先是宏观方面，由于美国1月CPI超预期，市场推迟降息开始时点短期内对油价有一定压力，但是由于美联储年内降息几乎是板上钉钉的事情因此总体来看影响有限；欧盟方面，欧盟最大经济体德国央行认为德国将在一季度陷入技术性经济衰退，不利于原油需求端的增长。 其次是供需方面，在经历多轮减产后，当前OPEC国家原油产量较22年高峰已经下降230万桶/日，23年快速增长的美国页岩油产量预计增速在24年将放缓。尽管OPEC维持对原油需求和全球经济的乐观预期，但是IEA表示原油需求增长正在“失去动能”。此外，根据EIA及API公布的数据显示，美国原油库存继续上行，对油价形成一定压力。 地缘方面，红海危机导致运费和保险成本不断上涨，是目前支撑油价上行的最重要推手。 总体来看，红海危机和OPEC+减产仍是短期内支撑油价的力量，宏观因素短期内对油价的影响以下行压力为主，市场对于原油需求端的担忧仍在。中长期内，目前市场依然看好中国、印度等国需求的增长，但是若油价想要中长期稳定上行，需要供需层面发生根本性的改善，此外地缘局势的缓和可能也会造成地缘溢价的回吐，对油价产生一定影响。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688