生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 当前市场焦点在于消费端，消费端表现一般，对期价的趋势推动有限。整体来看，目前市场依然是消费增量驱动不足与低优果率的博弈，维持区间波动预期。短期来看，随着利空消息的不断消化，以及库存量的逐步下滑，低优果率的影响逐步凸显，期价或呈现震荡偏强。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 苹果05合约短期或震荡偏强，操作方面建议维持逢低做多思路。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 红枣 【市场逻辑】 部分中下游贸易商库存较低有补货需求，现货价格走弱侯部分贸易商采购需求提升，本周市场成交好转。叠加商品市场整体氛围好转以及期价低于同标准现货估值偏低，红枣期价自低位有所反弹。但目前仓单数量仍处于同期高位，天气转暖后终端消费逐步转淡，将限制枣价反弹幅度。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 以宽幅震荡思路对待，期价运行空间参考11900-13600。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 软商品板块： 白糖 成文时间：2024年03月01日星期五 【市场逻辑】 国际糖价再次急跌，ICE11号原糖主力合约回到22美分下方。近期对于下年度巴西主产区甘蔗减产的担忧是主要利多题材，但分析机构对于本年度全球食糖短缺还是过剩存在分歧。印度、泰国甘蔗收购价格上调后甘蔗种植面积有望扩大，目前看全球食糖供需形势好于上年仍是大概率事件。 【交易策略】 国际糖价再次急跌，反映出市场气氛继续偏空，对于巴西甘蔗可能减产的预期并未改变食糖供应相对宽松的现实。目前国内食糖消费相对疲软，糖市面临季节性供应压力，市场对于广西本年度食糖产量的预期存在分歧，但增产趋势已为共识。郑糖主力合约在6200元附近走势出现反复，但趋势转弱的局面预计还会持续。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块策略周报 橡胶 【市场逻辑】 近日国内天胶库存回落，且国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻，加上泰国产区胶水、杯胶等原料收购价持续走高，对胶价利多。还有，下游企业还在复工中，全面复工后对天胶消费应有提振作用。 【交易策略】 近日RU、NR主力合约分别在14000、12000元关口遇阻，对春节后的上涨走势进行修正。天胶库存下降是利多因素，尽管轮胎企业开工率继续恢复，但仍未达到上年同期水平。还有，2月份国内重卡销售数据不理想，且2月中国汽车经销商库存预警指数为64.1%，同比上升6.0个百分点，环比上升4.2个百分点，库存预警指数达到自去年以来的最高峰值。不过，随着下游需求形势改善，胶价中期走势仍相对乐观。 纸浆 【市场逻辑】 随着春节假期结束，部分加拿大和北欧供应商意图对中国市场报价上调，但Arauco宣布3月订单价格仍将保持不变，加之买家也对针叶浆涨价表示抵制，因此针叶浆价格持稳，加拿大和北欧NBSK价格维持700-760美元/吨，针叶浆即期进口成本也维持在5700-6100元/吨。阔叶浆价格上涨，巴西金鱼宣布3月份欧美市场涨80美金，中国涨30美金。 上周国内白卡纸、文化纸开工率稳中有升，库存下降，价格持稳，纸厂原料有补库预期，加之海外价格及需求偏强，带动浆价短期偏强运行，但国内成品纸涨价落地前，纸浆在接近进口成本区间高位后压力将加大。 【交易策略】 短期05合约波动区间上移至5700-6000元，近期轻仓多配。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................8一、苹果..................................................................................................................................................8二、橡胶..................................................................................................................................................9三、白糖................................................................................................................................................10第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果................................................................................................................................................12（一）产区天气指标..............................................................................................................................12（二）出口情况.....................................................................................................................................12（三）库存情况................................................................................................................