公用事业及环保产业行业研究：再提配电网改造，分布式新能源受益

根据提供的研报内容进行总结归纳如下：

行情回顾

本周（2.26-3.1），上证综指上涨0.74%，创业板指上涨3.74%。煤炭板块下跌2.10%，环保板块上涨1.51%，碳中和板块上涨2.70%，公用事业板块下跌1.59%。

每周专题

• 配电网建设：为了提升电网承载力和灵活性，满足大规模分布式新能源和电动汽车的用电需求，国家发展改革委和国家能源局于2024年2月6日发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》。目标是到2025年，配电网能够接入约5亿千瓦的分布式新能源和1200万台充电桩，并确保电能质量和稳定性。

行业数据跟踪

• 煤炭价格：欧洲ARA港动力煤FOB离岸价和纽卡斯尔NEWC动力煤FOB离岸价均有所上涨。广州港印尼煤库提价也小幅上涨。山东滕州动力煤坑口价和秦皇岛动力煤平仓价分别略有下跌。

行业要闻

• 电网建设：强调了电网建设对于支持分布式新能源接入和电动汽车充电设施的重要性，以提高电网的灵活性和稳定性。
• 储能发展：鼓励分布式新能源合理配建新型储能，并推动长时电储能、氢储能、热（冷）储能技术的应用。
• 智能电网：提出建设满足分布式新能源和电动汽车充电需求的智能电网，以实现与大电网的兼容并存和融合发展。

上市公司动态

• 火电板块：推荐关注煤电一体化龙头企业国电电力和火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际。
• 水电板块：推荐关注水电运营商龙头长江电力。
• 核电板块：推荐关注核电龙头企业中国核电。
• 新能源板块：推荐关注综合能源运营商南网能源。

投资建议

• 关注火电板块中的国电电力和华能国际、水电板块的长江电力、核电板块的中国核电以及新能源板块的南网能源。

风险提示

• 新增装机容量不及预期。

• 下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期。

• 电力市场化进度不及预期。

• 煤价维持高位影响火电企业盈利。

• 补贴退坡影响新能源发电企业盈利。

• 环保板块面临环境治理政策释放不及预期的风险。