股指期货周报
中长期观点 股指期货周报—2024-3-2 房地产监管于2022年9月开始持续放松，针对产业供给端的融资三支箭齐射，进入23年3季度政治局会议不再提房住不炒，承认房地产供需关系已扭转，2022年8月末陆续从需求端出台更加宽松的按揭首套房与二套房首付比例、存量房贷利率的统一下调、税收、金融和因城施策的其他限制性政策，最终目标是激活居民的住房消费与投资。房地产产业链、地方政府收支和服务供给端的修复将为经济的均值回归修复注入强大的确定性。目前，房地产仍然较弱，内需启动动力不足。 美国和非美经济在经历2022年的大幅加息后，必然步入衰退和萧条周期，这意味着外需对于国内经济是逆风，时间周期处于尾部；但另一方面美联储的收紧羊群效应将大幅收敛，美元因素对于国内资产的影响逐渐转为正面目前，欧美加息周期基本结束，美元因素导致的需求收缩，特别是库存需求的压力告一段落，中国出口部门有望企稳复苏。 当前股指估值位于历史底部附近。整体看股指存在中长期看涨趋势性机会，但短期而言还在磨底，先是博弈预期修复估值，后期有望基本面复苏博弈收益改善。股指建议乐观一点。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：董原良 交易咨询从业证书号：Z0016129审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 东亚期货--股指期货周报研究员：董原良Z0016129审核员：唐韵Z0002422 2024/3/2 上证50 沪深300 中证500 中证1000 现货指数周收盘 2415 3538 5379 5402 主力指数期货周收盘 2417 3540 5383 5392 基差（现货-主力期货） -2.6 -2.2 -3.6 9.9 主力基差百分比（%） -0.11 -0.06 -0.07 0.18 指数一周变化点 -18.6 48.1 181.3 176.3 指数一周变化率% -0.76 1.38 3.49 3.37 主力合约一周变化点 -15.2 53.0 196.6 175.0 主力合约一周变化率% -0.62 1.52 3.79 3.35 品种持仓一周变化手 -2284 -4030 -3101 9204 品种持仓一周变化率% -1.8 -1.5 -1.1 3.2 一周政策和基本面回顾 1、习近平主持召开中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。2、李强主持召开国务院常务会议，研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作，审议通过《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》等。3、证监会龙年首场发布会：目前没有IPO倒查10年的安排，将大幅提高拟上市企业现场检查比例。将构建“穿透式”线索筛查体系，对操纵市场、内幕交易行为进行精准识别、严厉打击。4、上交所：本周对近期波动较大的退市风险警示股票进行重点监控，加强对量化交易特别是高频交易的监测分析；深交所：本周对“*ST左江”等涨跌异常证券以及量化交易行为进行重点监控。5、美以涉俄因素制裁多家中国实体。商务部：中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。6、商务部：美方报告妄称中国正当贸易措施为“经济胁迫”，诬称中方造成“产能过剩”，充分反映了美方的单边主义和霸凌行径。中方坚决反对。7、商务部新闻发言人就欧盟第13轮对俄制裁列单中国企业事答记者问：中方对此坚决反对。8、商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文在京会见美国商会代表团。9、中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会：用好用足货币政策工具，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。10、住建部：各城市要做好今明两年住房发展计划，防止市场大起大落。11、中国人寿与新华保险合资500亿私募基金拟投向优质上市公司。12、国务院总理李强28日在京会见由美国商会会长兼首席执行官克拉克率领的访华团。13、证监会主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会：坚持市场化法治化改革方向，加大行政、民事和刑事立体追责力度。14、证监会：春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%，将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管；指导证券交易所和中金所加强期现货监管联动，对包括高频交易在内的各类交易行为穿透监管，依法依规严厉打击市场违法违规行为。15、香港财政司司长陈茂波：港交所已就建立库存回购股份机制、在恶劣天气下维持市场运作等征求市场意见，目标是今年中落实；香港证监会正探讨一系列措施，提升港股市场效率和流动性。16、中共中央政治局开会议，今年要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力；营造稳定透明可预期的政策环境。17、两部门联合召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议：截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。18、深交所组织召开上市公司座谈会。大家建议，要加强上市公司全过程监管，从根本上提升上市公司质量，严把市场准入关，严厉打击财务造假等恶性违法违规行为，严格出清不合格上市公司；要持续优化制度机制，推动更多中长期资金入市，更好发挥市场功能，服务高质量发展。 一周大盘回顾 上证指数周一弱势破反弹新高便开启跳水，在整固后反弹再次弱势不创新高便再次尾盘加速跳水，阴线报收结束8连阳释放短期调整信号；周二跳空低开后一路震荡上行，并在尾盘加速上行，修复缺口的同时还收盘反弹新高位置，大阳报收反包阴线直接否定市场一致预期调整诉求；周三复制周一走势，收盘恐慌反包周二大阳线，再次释放大盘调整的预期；周四大盘跳空低开后所有风格和各路资金疯狂做多加持下再次光头光脚大阳报收几乎反包周三阴线，将市场预期的调整再次置于小概率事件。周五再接再厉一举突破反弹新高最高见到3032，即便周末面临不确定性，新高之后也仅仅略微回调便稳稳守住大半部分涨幅，后期股指面临短期的方向性选择。期待后续能够周线跟进，形成周线级别的反弹甚至演变成反转行情。本周线最终收出带长下影线小实体阳周线，之前空方乘着节假日和趋势火速寻找底部真正支撑确认已经完成，周线连续2周大幅收阳叠加本周收涨阳线，后期有望继续创出新高。全周北向陆股通资金实现大幅净流入，主力资金流入放缓。一周下来家电、国防军工、机械和汽车指数偏强；银行、交通运输、电力公用事业和煤炭等板块较弱。 下周宏观事件和数据要点展望未来一周交易观点&技术面分析展望 上证50主力合约，技术面看多。下周技术支撑位2389；压力位在2436沪深300主力合约，技术面看多。下周技术支撑位3475；技术压力位3589中证500主力合约，技术面看多。下周技术支撑位5226；技术压力位5479中证1000主力合约，技术面看多。下周技术支撑位5194；技术压力位5558 免责声明：以上内容及信息均来源于公开资料。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述或期货品种的买卖出价或征价，在任何情况下，本公司不对客户因使用报告中内容所引致的一切损失负责任，客户需自行承担全部风险。 2024-01-12 2024-01-15 2024-01-16 2024-01-17 2024-01-18 2024-01-19 2024-01-22 2024-01-23 2024-01-24 2024-01-25 2024-01-26 2024-01-29 2024-01-30 2024-01-31 2024-02-01 2024-02-02 2024-02-05 2024-02-06 2024-02-07 2024-02-08 2024-02-19 2024-02-20 2024-02-21 2024-02-22 2024-02-23 2024-02-26 2024-02-27 2024-02-28 2024-02-29 0 2024-01-31 2024-02-02 北向资金 2024-02-04 2024-02-06 2024-02-08 净买入额（单位：亿元） 2024-02-10 2024-02-12 2024-02-14 2024-02-16 2024-02-18 2024-02-20 2024-02-22 2024-02-24 2024-02-26 2024-02-28 上海东亚期货|周报：资金跟踪 杠杆资金——融资净买入额 (亿元) A股主力资金 净主动买入额（亿元） 1,000 500 500 1,000 1,500 2,000 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 4 200.0 100.0 0.0 -100.0 -200.0 -300.0 -400.0 -500.0 2024/1/12 2024/1/14 2024/1/16 2024/1/18 2024/1/20 2024/1/22 2024/1/24 2024/1/26 2024/1/28 2024/1/30 2024/2/1 2024/2/3 2024/2/5 2024/2/7 2024/2/9 2024/2/11 2024/2/13 2024/2/15 2024/2/17 2024/2/19 2024/2/21 2024/2/23 2024/2/25 2024/2/27 2024/2/29 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析管理咨询、专项培训等期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务内容-交易咨询服务内容-服务电话为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）交易策略等投诉电话：021-55275065地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299
