电子行业周报：美股科技大涨，AI热潮带动产业链投资机遇

证 券 研2024年03月03日 究 报美股科技大涨，AI热潮带动产业链投资机遇 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 lvzy@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程 hepc@cfsc.com.cn S1050523060001 S1050123080008 ▌上周回顾 2月26日-3月1日当周，申万一级行业大部分处于上涨状态。其中电子行业上涨6.25%，位列第2位。估值前三的行业为计算机、农林牧渔、国防军工，电子行业市盈率为42.79，位列第5位。 电子行业细分板整体上涨。估值方面，LED、模拟芯片设计、 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 23.3 3M-10.5 12M -12.0 沪深300 11.3 1.6 -14.4 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格连续上涨》2024-02-26 2、《电子行业专题报告：AI大模型落地终端，AIPC驱动PC行业新增长》2024-02-25 3、《电子行业专题报告：折叠屏手机销量逆势增长， 产业链增量组件成长可期》 2024-02-21 相关研究 行业研究 数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、集成电路封测估值排名本周第四、五位。 ▌英伟达市值突破2万亿美元 3月1日，美股三大股指集体收涨，标普500指数、纳指均创历史新高。大型科技股多数上涨，英伟达涨超4%，收盘市值首次站上2万亿美元；AMD涨超5%，创收盘历史新高；博通涨超7%；奈飞、脸书母公司Meta涨超2%；英特尔涨超1%，微软、亚马逊、特斯拉小幅上涨；受益于AI服务器销售额增长，戴尔科技业绩优于预期，大涨超31%。 ▌戴尔科技财报优于市场预期 戴尔科技大涨31.62%，该公司第四财季AI服务器销售额增长，公司净利润远超市场预期。戴尔科技第四财季调整后每股收益2.20美元，分析师预期1.72美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。戴尔首席运营官JeffClarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。”我们认为戴尔的订单爆发反映出算力的供需缺口正在扩大，加速计算和生成式人工智能已经达到了引爆点，进而带动产业链相关投资机遇。 建议关注算力及人工智能相关产业链：工业富联、浪潮信息、海光信息、中际旭创、沪电股份、寒武纪、龙芯中科、菲菱科思、天孚通信、中贝通信、胜宏科技等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-03-01 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000977.SZ浪潮信息 41.13 1.42 1.08 1.44 15.14 38.22 28.60 未评级 002463.SZ沪电股份 27.25 0.72 0.79 1.06 16.58 27.91 25.65 未评级 300308.SZ中际旭创 161.10 1.53 2.72 5.01 105.29 59.23 32.16 增持 300394.SZ天孚通信 136.88 1.02 1.82 2.87 134.20 75.21 47.69 买入 300476.SZ胜宏科技 23.05 0.92 1.01 1.39 14.13 22.91 16.61 未评级 301191.SZ菲菱科思 95.26 3.66 2.82 4.27 19.41 33.73 22.31 未评级 601138.SH工业富联 20.02 1.01 1.22 1.46 9.08 16.44 13.72 未评级 603220.SH中贝通信 34.54 0.32 0.57 0.66 107.94 60.60 52.33 买入 688041.SH海光信息 87.49 0.35 1.43 0.72 116.05 130.68 121.68 未评级 688047.SH龙芯中科 100.00 0.13 0.31 0.97 769.23 322.58 103.09 买入 688256.SH寒武纪-U 170.00 -3.13 -2.01 -1.34 -17.40 -67.28 -127.22 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、骏鼎达（301538.SZ）：专注高分子改性保护材料供应商21 4.2、龙旗科技（603341.SH）：领先的智能产品和服务提供商23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子27 5.3、汽车电子29 6、行业重点公司公告30 7、风险提示36 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：2月26日-3月1日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：3月1日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：2月26日-3月1日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：3月1日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周跌幅最少前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：骏鼎达产品应用情况21 图表36：骏鼎达营业收入（亿元）22 图表37：骏鼎达归母净利润（亿元）22 图表38：龙旗科技产品概况23 图表39：龙旗科技营业收入（亿元）24 图表40：龙旗科技归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告30 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）英伟达市值突破2万亿美元 3月1日，美股三大股指集体收涨，标普500指数、纳指均创历史新高。大型科技股多数上涨，英伟达涨超4%，收盘市值首次站上2万亿美元；AMD涨超5%，创收盘历史新高；博通涨超7%；奈飞、脸书母公司Meta涨超2%；英特尔涨超1%，微软、亚马逊、特斯拉小幅上涨；受益于AI服务器销售额增长，戴尔科技业绩优于预期，大涨超31%。 （2）戴尔科技财报优于市场预期 戴尔科技大涨31.62%，该公司第四财季AI服务器销售额增长，公司净利润远超市场预期。戴尔科技第四财季调整后每股收益2.20美元，分析师预期1.72美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。戴尔首席运营官JeffClarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。”我们认为戴尔的订单爆发反映出算力的供需缺口正在扩大，加速计算和生成式人工智能已经达到了引爆点，进而带动产业链相关投资机遇。 建议关注算力及人工智能相关产业链：工业富联、浪潮信息、海光信息、中际旭创、沪电股份、寒武纪、龙芯中科、菲菱科思、天孚通信、中贝通信、胜宏科技等。 2024-03-01 EPS PE 图表1：重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000977.SZ浪潮信息 41.13 1.42 1.08 1.44 15.14 38.22 28.60 未评级 002463.SZ沪电股份 27.25 0.72 0.79 1.06 16.58 27.91 25.65 未评级 300308.SZ中际旭创 161.10 1.53 2.72 5.01 105.29 59.23 32.16 增持 300394.SZ天孚通信 136.88 1.02 1.82 2.87 134.20 75.21 47.69 买入 300476.SZ胜宏科技 23.05 0.92 1.01 1.39 14.13 22.91 16.61 未评级 301191.SZ菲菱科思 95.26 3.66 2.82 4.27 19.41 33.73 22.31 未评级 601138.SH工业富联 20.02 1.01 1.22 1.46 9.08 16.44 13.72 未评级 603220.SH中贝通信 34.54 0.32 0.57 0.66 107.94 60.60 52.33 买入 688041.SH海光信息 87.49 0.35 1.43 0.72 116.05 130.68 121.68 未评级 688047.SH龙芯中科 100.00 0.13 0.31 0.97 769.23 322.58 103.09 买入 688256.SH寒武纪-U 170.00 -3.13 -2.01 -1.34 -17.40 -67.28 -127.22 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头一览 2月26日-3月1日当周，海外龙头大部分处于上涨态势。超威半导体、美光科技、博通领涨，涨幅分别为14.80%、10.64%、7.93%；稳懋领跌，跌幅为1.58%。 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2024-03-01 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） INTC.O 英特尔 美国 1853 110 2 1.93 QCOM.O 高通 美国 1820 25 8 5.82 AMD.O 超威半导体 美国 3274 383 6 14.80 NVDA.O 英伟达 美国 20570 69 48 4.39 存储MU.O 美光科技 美国 1050 -18 2 10.64 TXN.O 德州仪器 美国 1555 24 9 4.50 ADI.O 亚德诺 美国 973 29 3 3.18 AVGO.O 博通 美国 6484 46 27 7.93 NXPI.O 恩智浦半导体 荷兰 660 24 8 7.81 射频SWKS.O 思佳讯 美国 171 17 3 2.49 QRVO.O QORVO 美国 115