煤炭开采行业研究简报：气价底部或已现，多空交织影响全球能源价格

全球能源价格回顾与展望

原油价格动态

• 布伦特原油：结算价为83.55美元/桶，周涨幅2.36%，显示受地缘政治紧张局势支撑，但受到美联储降息预期的影响而呈现波动。
• 西德州中级原油(WTI)：结算价为79.97美元/桶，周涨幅4.55%，同样体现出供需关系和宏观经济政策的双重影响。

天然气价格趋势

• 东北亚LNG现货：到岸价为8.36美元/百万英热，周跌幅6.9%，主要受全球气温逐渐转暖及高库存水平影响。
• 荷兰TTF天然气期货：结算价为25.65欧元/兆瓦时，周涨幅9.5%，反映出市场对天然气需求的潜在变化。
• 美国HH天然气期货：结算价为1.84美元/百万英热，周涨幅14.5%，显示天然气市场的局部活跃。

煤炭价格分析

• 欧洲ARA港口煤炭：到岸价为106.7美元/吨，周涨幅15%。
• 纽卡斯尔港口煤炭：FOB价为131美元/吨，周涨幅9.7%。
• IPE南非理查兹湾煤炭：期货结算价为101.3美元/吨，周涨幅9.7%。

投资策略与行业展望

• 煤炭板块表现：在2023年煤价中枢下移、煤企盈利下滑的情况下，煤炭板块仍连续5年实现正收益，体现了市场对煤炭行业的独特看法。
• 投资建议：
  • 新集能源：关注“煤电一体化”概念。
  • 平煤股份：主焦煤占比高，具有较强韧性。
  • 兖矿能源：煤价上涨受益者，存在补涨需求。
• 中特“煤”：推荐中煤能源、上海能源、中国神华等公司。
• 长期看好：陕西煤业、华阳股份、晋控煤业、淮北矿业、潞安环能、山煤国际、山西焦煤、广汇能源等。

风险提示

• 能源供应：若出现超预期增加的情况，可能影响价格走势。
• 地缘政治：地缘政治博弈的不确定性可能加剧市场波动。
• 欧洲冬季供暖：需求低于预期可能导致价格下行压力增大。