金价再度上涨 ， 维持 “买入 ”

招金矿业（01818 HK）的公司报告指出，在当前环境下，由于全球金价的上涨及黄金开采成本的下降，招金矿业的净利润预计将在2024年至2025年间实现显著增长。报告将招金矿业的潜在股价目标设定为12.06港元，维持其“买入”评级。

核心投资要点包括：

1. 金价上涨与生产成本下降：报告预测，随着美联储降息导致金价上涨以及黄金开采成本的下降，招金矿业的净利润将在2024年和2025年实现大幅增长。

2. 生产成本下降：招金矿业的生产成本与生产规模紧密相关，预计随着产量增加，生产成本将呈现下降趋势。特别是海宇金矿的投产，预计将带来产量的显著提升，进一步降低生产成本。

3. 市场催化剂：包括金价上涨、美联储提前降息和金融市场动荡等因素将对招金矿业构成正面影响。

4. 风险因素：包括金价下跌、新项目进度延误和金矿生产受到外部因素影响等潜在风险。

具体分析要点：

• 黄金价格趋势：回顾历史，当美联储从加息转向降息时，黄金资产的价值往往会提升。预计在2024年，随着市场对美联储降息的预期，黄金价格将出现上涨。

• 生产成本展望：招金矿业的生产成本在2021-2022年因生产状况异常而出现意外上涨，导致毛利率下降。预计随着生产规模的扩大，尤其是新矿山的投产，生产成本将在2024-2025年出现显著下降。

• 财务表现：通过对比招金矿业与同行业公司的财务指标，招金矿业在利润率、资产负债比率等方面表现出较强的增长潜力。

结论：

招金矿业在面对全球经济增长不确定性与地缘政治风险的背景下，通过优化生产效率和成本控制，有望在2024-2025年实现业绩的显著提升。投资者可考虑其作为黄金行业中的优质标的进行投资布局。