市场综述
- 伦敦金涨4.8%至3357美元/盎司，10年期美债收益率4.51%，通胀预期2.35%，实际利率微升至2.16%，美元指数跌1.96%至99.1，标普500指数跌2.61%，离岸人民币小幅升值，沪金溢价收窄。
- 金价上涨主要受两方面推动：一是美国政府债务问题，穆迪下调美国主权评级，20年期美债招标需求不佳，30年期美债收益率突破5%；二是关税问题再生变数，特朗普威胁6月1日对欧盟加征50%关税，美欧贸易谈判进展不及预期，市场风险偏好下降，避险情绪升温。
- 经济数据显示，5月美国标普全球制造业PMI反弹，出口和就业承压，新订单增加，物价压力上升，结构不佳。
- 货币政策短期继续观望，降息意愿下降，博斯蒂克表示年内可能只降息一次，沃勒则表示美国经济可以承受10%的关税，通胀存在上行风险。
投资建议
- 金价短期走势震荡，多空博弈增加，仍需注意回调风险。
- 关注沪金移仓情况，黄金波动仍然较大，抄底还需等待波动率下降。
风险提示
- 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。
高频数据周度变化
- 内盘基差微升至-4.38元/克，内外期货价差收窄至3.98元/克，上期所黄金库存微增，COMEX黄金库存减少，SPDRETF持有量微升，CFTC黄金投机净多仓微增，美债收益率微升，美元指数下跌，SOFR微降，美国10年期盈亏平衡利率微升，标普500指数下跌，VIX波动率指数上升，黄金跨市套利交易微降，美国10年期实际利率微升。
金融市场相关数据跟踪
- 美国金融市场：美元指数下跌，美债收益率上升，标普500指数下跌，VIX指数上升，美国隔夜担保融资利率上升，油价反弹，美国通胀预期微升。
- 全球金融市场：发达国家股市多数下跌，发展中国家股市涨跌互现，美债、德债上行，美德利差收窄，英国国债收益率上升，日债收益率上升，欧元、英镑、日元、瑞郎升值。
黄金交易层面数据跟踪
- 黄金投机净多仓微升至11.8万手，SPDR黄金ETF持有量微升至922吨，人民币升值，沪金溢价小幅收窄，黄金、白银上涨，金银比回升至100.3。
周度经济日历
- 美国休市一日，新西兰联储利率会议决议，美国一季度GDP修正值，当周首申，美联储5月利率会议纪要，美国4月核心PCE。
