中微公司2023年业绩快报点评：业绩订单保持高增长，平台化布局进展顺利

公司业绩快报概览

营收与利润增长

• 2023年：公司实现营业收入62.64亿元，同比增长32.15%；归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%；扣非后归母净利润11.91亿元，同比增长29.58%。
• 2023Q4：季度营收22.22亿元，同比增长30.97%，环比增长46.71%；归母净利润6.26亿元，同比增长66.14%，环比增长299.11%；扣非后归母净利润4.58亿元，同比增长66.13%，环比增长113.18%。

主营业务表现

• 刻蚀设备业务：2023年收入约47.03亿元，同比增长49.43%。市占率提升，获得领先客户的批量订单，推动业绩持续高增长。
• 盈利能力：2023年实现归母净利率28.51%，较去年提高3.83个百分点，显示规模效应下的盈利能力增强。

订单情况

• 新增订单：2023年新增订单金额约为83.6亿元，同比增长32.3%，其中刻蚀设备订单同比增长60.1%至69.5亿元。

行业趋势与影响

• 国际贸易形势变化：加速了半导体设备的国产化进程，中微公司等国内设备厂商受益。
• 市场应用：在逻辑产线和3D NAND中，公司设备已实现多个技术节点的量产，并在高端存储和刻蚀产线上展现出重要作用。

新产品与平台化战略

• 新品开发：成功推出多款新设备，如LPCVD、ALD、EPI、Bevel刻蚀设备，以及针对SiC/GaN器件的MOCVD设备。
• 市场前景：新产品的推出促进了公司业务的多元化发展，拓展了市场空间。

投资建议

• 调整预测：基于业绩快报，将2023年收入预测调整至62.64亿元，2024-2025年收入预测分别为83.95亿元和108.42亿元。
• 估值与评级：给予2024年15倍PS估值，对应目标价203.3元，维持“强推”评级。

风险提示

• 国际贸易风险、下游产能扩张不确定性、上游供应链风险、市场竞争加剧等。