坤恒顺维机构调研纪要

坤恒顺维机构调研报告 调研日期:2024-02-29 成都坤恒顺维科技股份有限公司专注于无线通信、导航、车联网、物联网等领域的高端仿真测试仪器仪表及系统解决方案。该公司提供的产品包括无线信道仿真仪、矢量信号发生器、频谱/矢量信号分析仪等仪器仪表,以及5GMASSIVEMIMO(sub6G和毫米波)、大规模组网、复杂电磁环境性能评估等仿真测试系统。坤恒顺维为多家中国移动、中国联通以及全球知名通信设备厂商等提供多种仿真测试设备。 2024-02-29 董事长张吉林,董事会秘书赵燕,证券事务代表聂崇熹 2024-02-29 特定对象调研,现场参观,分析师会议,线上会议 公司会议室 华泰证券 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 金信基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 格林基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 平安证券 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 国泰君安 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 恒生前海基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 国投证券 证券公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 潼骁投资发展 投资公司 - 睿鉝资管 - - 广东敦实基金 - - 广州慧创蚨祥 - - 四川发展证券 投资公司 - 国投创益基金 基金管理公司 - 上海泾溪投资) - - 民生证券 证券公司 - 蜀道产融(四川)私募基金 基金管理公司 - 华汯资管 资产管理公司 - 成都照月投资 投资公司 - 新思哲投资 投资公司 - 太保资管 资产管理公司 - 长城财富资管 保险资产管理公司 - 中国人保资管 保险资产管理公司 - 新华资管 保险资产管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 建信信托 信托公司 - 万联证券 证券公司 - 方正证券资产 - - 东北资产 - - 中信证券 证券公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 问题1.请问公司2023年各个产品线的销售情况如何?公司新产品的市场导入情况如何? 回答:2023年公司核心产品无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等客户认可度和市场占有率持续提升,新产品频谱/矢量信号分析 仪逐步导入各下游用户测试及试用,并且形成一定的订单。各类系统级整体解决方案优势凸显,能更好的满足各行业总体单位和各类外场应用场景客户的测试仿真需求。 公司推出的新产品频谱分析仪:产品推出后已提供给多个领域客户测试及试用,公司产品团队持续对产品指标性能进行更新迭代,目前频谱分析仪KSW-VSA01具有优异的射频微波性能、实时频谱分析带宽、大采集存储深度、信号高质量分析等性能特点,具备常见频谱和功率测试、实时频谱分析、IQ数字信号解调、矢量信号分析等多种测试功能,频谱分析仪具有5G、WLAN等移动通信信号的解调分析能力。2024年公司将投入更多研发及市场工作,推进产品迭代及产品的市场导入。未来随着产品认可度以及产品性能的持续迭代加强,预计将会成 为公司重要的增长来源。 问题2.能否介绍公司在卫星互联网方向的产品布局以及对公司未来经营业绩的影响? 回答:公司的各类无线电测试仿真仪器可应用于卫星领域的仿真及测试需求。例如公司无线信道模拟仿真仪,以及配套的卫星信道模拟软 件KSW-DMT(DynamicModelToolkit),用户可根据需求设置卫星轨道、地面站位置(也可以是运动的)、大气层、电离层参数,软件可自动生成信道的动态参数(时延、路径损耗、多普勒),用于模拟卫星传输的信道。除此之外,还可以测试和验证星间组网通信技术的性能,解决多 节点星间组网通信地面模拟测试环境的搭建问题,为星间组网通信技术的研究提供强力保障。矢量信号源在卫星通信领域,有以下常见的应用:卫星通信系统的研发和测试、卫星通信设备测试和验证、地面站接收机测试和验证、可用于生成多种卫星通信信号,以对信道进行建模和仿真,以评估卫星通信系统的性能和鲁棒性。频谱/矢量信号分析仪可应用于无线通信、卫星监测以及航空领域的研发和生产测试。 目前,公司部分产品已形成该领域的业绩贡献,未来随着各类卫星研发的深入,卫星应用场景也会越来越丰富,对于各类测试仿真仪器提出了更多应用需求,因此卫星领域是公司重要下游应用领域之一。 问题3.公司研发费用增长较快,研发投入主要集中在哪些领域?能否介绍公司2024年研发投入的规划? 回答:2023年前三季度,公司研发费用同比增长65.24%,研发费用增长较快的原因主要系当前公司处于快速成长阶段,产品矩阵完 善、产品快速迭代是公司重点工作之一,因此研发投入增长较快。目前公司无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等产品都正在研发更高参数性能的新产品,频谱分析仪、矢量网络分析仪、综合测试仪等产品也在不断进行产品迭代与研发。2024年公司也将继续围绕核心 产品线不断升级迭代现有产品,同时投入新产品的研发和新的预研方向,丰富公司产品线,进一步提升公司在行业中的核心技术竞争优势。 问题4.目前网络分析仪的研发进展? 回答:目前网络分析仪主要进行样机研制工作,为后面顺利推出产品奠定相应的开发基础。问题5.请问公司2024年的展望? 回答:2024年公司下游行业的技术不断迭代以及新的需求不断催生,下游客户对无线电测试仿真仪器性能持续提出更高及更复杂的要 求,公司将围绕下游前沿应用领域开展测试仿真技术研究。与此同时,公司也将持续拓展新产品体系,迭代现有产品的性能,加大力度开展新产品客户导入以及更多下游领域的开拓。