坤恒顺维机构调研纪要

坤恒顺维科技股份有限公司专注于无线通信、导航、车联网、物联网等领域的高端仿真测试仪器仪表及系统解决方案，主要产品包括无线信道仿真仪、矢量信号发生器、频谱/矢量信号分析仪等，并提供5G MASSIVE MIMO、大规模组网、复杂电磁环境性能评估等仿真测试系统，客户涵盖中国移动、中国联通及全球知名通信设备厂商。

核心观点与关键数据：

1. 产品应用与产业链覆盖： 公司产品可应用于卫星产业链，覆盖卫星平台研制、卫星载荷研制、地面站、芯片、模组、终端等多个环节，提供整体测试仿真解决方案。
2. 商业航天需求： 2025年以来，商业航天产业快速发展，带动测试仿真仪器需求持续增长，公司客户群体不断扩展，预计未来将持续推动相关需求释放。
3. 卫星终端测试布局： 公司于2025年11月发布KSW-CTS03无线通信测试平台，适配LTE、5G NR、WIFI、NTN卫星通信等多体制融合测试场景，并推出终端一致性测试解决方案，积极布局卫星通信终端测试市场，预计随着卫星网络建设推进，相关需求将释放。
4. 研发投入方向： 公司研发费用占比较高，聚焦于顺应产业周期和满足行业技术需求的技术开发，包括新产品研发和现有产品迭代升级。2025年推出SGM01模拟信号源、KSW-VSA01频谱分析仪（频率范围2Hz至67GHz，带宽4GHz）及KSW-CTS03移动通信综测仪等，产品矩阵持续丰富，测试仿真解决方案不断完善。