大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2024-02-27甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：周初国内甲醇市场整理走势，交投等受期货影响较大。上午受期货走高等提振，转单市场上涨，加上宁煤烯烃原料甲醇外采，部分企业溢价成交，预计短期内地甲醇市场整理，关注下游复产及烯烃原料外采持续性，另后续甲醇企业装置变动待跟进。港口期现联动走势，货紧下，港口基差延续偏强，关注后续到港、内地货流入冲击、烯烃装置运行等；中性 2、基差：2月26日，江苏甲醇现货价为2670元/吨，基差168，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年2月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为60.01万吨，较节前增2.42万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源较节前增2.44万吨至38.1万吨；中性 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多 6、预期：临近月底，港口甲醇在低库存、进口少大背景支撑下，叠加补空需求驱动，各周期基差延续强势表现，密切关注港口MTO运行及原料采购节奏等；另外，当前江苏升水广东一带尚可，关注部分进口船只转港操作举措。内地市场短期区域化调整，宁夏一带烯烃外采利多对局部稍有提振，关注持续性；而关中、河南偏南一带货量转移通畅性仍需警惕；且西北产区新一轮长约期开启，贸易商提货及下游跟进节奏仍是关注重点，短期甲醇震荡运行。投资者短线2480-2520区间操作，长线多单轻仓持有。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃装置运行尚可；浙江项目已于春节假期间重启恢复；河南项目运行正常； 2.东北亿达信、吉伟停车检修中；蔺鑫等因原料不足降负；达钢计划2.26检修至3月底； 3.港口、内地部分烯烃加大对内地甲醇的外采，关注持续性； 利空： 1.下游多数行业利润一般且原料库存偏高； 2.常州部分烯烃项目停车；南京、宁波装置2月份之后也有检修计划，待关注；鲁西装置尚未恢复； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 730 728 2 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 303 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2648 2647 1 CFR东南亚 美元/吨 353 363 -10 江苏 元/吨 2670 2645 25 市场价 鲁南 元/吨 2400 2400 0 河北 元/吨 2270 2270 0 内蒙古 元/吨 1980 1965 15 福建 元/吨 2660 2675 -15 期货市场 期货收盘价 元/吨 2502 2508 -6 主力合约 注册仓单 张 6266 6266 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 168 137 31 现货-期货 进口价差 元/吨 146 139 7 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 270 245 25 市场价 江苏-河北 元/吨 400 375 25 江苏-内蒙古 元/吨 690 680 10 中国-东南亚 元/吨 -50 -60 10 CFR价 开工率 华东 ％ 76.70% 76.70% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 71.29% 71.29% 0.00% 西南 ％ 80.90% 76.51% 4.39% 西北 ％ 85.18% 87.60% -2.42% 全国加权平均 ％ 79.83% 80.86% -1.03% 库存情况 华东港口 万吨 36.91 36.29 0.62 每周五更新 华南港口 万吨 23.10 21.30 1.80 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2635 1975 2310 2400 2595 2月20日 2655 1975 2270 2400 2610 2月21日 2645 1945 2270 2400 2625 2月22日 2675 1965 2270 730 2645 2月23日 2660 1980 2270 2400 2670 2月26日 0.95% 0.25% -1.73% 0.00% 2.89% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇:鲁南 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇现货价格 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 数据来源：wind 2023-11-10 2024-1-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 135 2460 2595 2月20日 130 2480 2610 2月21日 124 2501 2625 2月22日 137 2508 2645 2月23日 168 2502 2670 2月26日 33 1.71% 2.89% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 期货收盘价 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-1-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 2月20日 2月21日 2月22日 2月23日 2月26日 周涨跌 煤制 -199 -199 -229 -263 -248 -49 天然气 50 50 50 50 302.5 252.5 焦炉气 249 209 209 171 171 353 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 79.83% 80.86% -1.03% 西北 85.18% 87.60% -2.42% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 2月20日 2月21日 2月22日 2月23日 2月26日 周涨跌 CFR中国 292.5 292.5 302.5 302.5 302.5 3.42% CFR东南亚 362.5 362.5 362.5 362.5 352.5 -2.76% 价差 -70 -70 -60 -60 -50 20 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 2月20日 2月21日 2月22日 2月23日 2月26日 周涨跌 现货 2595 2610 2625 2645 2670 2.30% 进口成本 2563 2562 2646 2647 2648 3.30% 进口价差 32 48 -21 -2 22 -10 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3250 3980 1120 2月20日 3250 3980 1120 2月21日 3250 3980 1120 2月22日 3250 3980 1120 2月23日 3250 3980 1120 2月26日 0.00% 0.00% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 醋酸:江苏索普 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 二甲醚:河北裕泰 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10