硅铁：需求仍存观望，震荡延续 锰硅：需求仍存观望，震荡延续

商 品2024年2月29日 研究 硅铁：需求仍存观望，震荡延续 国泰君安 期【基本面跟踪】 货 锰硅：需求仍存观望，震荡延续 张钰投资咨询从业资格号：Z0019411zhangyu024224@gtjas.com 期货研究 研硅铁、锰硅基本面数据 究所 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 据Mysteel2月27日调研硅铁硅锰大工业用电情况，本周统计四川地区电费较上周电价上涨0.02元 /千瓦时，其余各地区电费无变化。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 期货研究 硅铁和锰硅日内价格表现整体偏震荡。当前硅铁和锰硅面临的产业矛盾相对有限。从供应来看，一方面，产能过剩压力在双硅产业格局中均有体现，双硅利润或持续面临抑制，对双硅的绝对价格高度或形成一定制约。另一方面，受现货利润挤压引导，硅铁和锰硅当前产量均有下降，但库存累积所反映的供应压力仍有延续。从需求来看，当前黑色传统淡季背景下，钢材受弱需求引导，供应仍延续在低位，对双硅等炉料商品带来的需求负反馈冲击仍有体现。综合来看，硅铁供需双减，但缺口矛盾不足，短期面临的向上驱动或有不足，但考虑到近期受弱供需格局引导，双硅价格已然回落至相对低位区间，受成本支撑影响，继续深跌空间或较为有限。因此，双硅短期或继续以低位震荡思路对待，后续黑色终端实际演绎情况和钢材供应复产节奏仍值得持续关注。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分