医药生物周报(24年第9周)：全球首款TIL细胞疗法获批，关注相关产业链

医药板块周行情及行业展望

市场表现概览

• 整体市场：本周医药板块整体表现弱于大盘，全部A股上涨5.29%，沪深300指数上涨3.71%，中小板指上涨2.60%，创业板指上涨1.81%。
• 板块表现：化学制药板块领涨，上涨3.60%，生物制品上涨2.03%，医疗服务上涨2.79%，医疗器械上涨0.09%，医药商业上涨1.31%，中药上涨2.08%。

行业焦点事件

• TIL细胞疗法：全球首款TIL细胞疗法AMTAGVI获FDA批准上市，用于治疗不可切除或转移性黑色素瘤成人患者。这是全球首个获批的TIL疗法，为晚期黑色素瘤患者提供了新选择，将客观缓解率提升至约30%。多项实体瘤的TIL疗法正在全球范围内进行临床试验。

上游产业链机遇

• TIL细胞生产：TIL细胞生产过程复杂，涉及细胞分选、体外激活、免疫细胞筛选等步骤。建议关注上游产业链，如药明康德的子公司药明生基费城基地，负责AMTAGVI的分析测试和生产，以及百普赛斯提供GMP级别试剂用于细胞治疗生产。

行情回顾与投资策略

• 本周行情：医药板块整体表现弱于大盘，个股表现分化。
• 投资策略：
  • 创新药与医疗器械：聚焦创新能力和国际化潜力的企业。
  • 银发经济：关注智慧健康养老、抗衰老、老年病及慢病治疗等领域的增长机遇。
  • 政策趋势：关注政策对医疗行业的影响减弱，集采出清、DRG/DIP政策导向明朗化。

长期投资方向

• 细分行业投资：
  • 创新药：关注差异化创新和国内大单品。
  • 医疗器械：聚焦手术复苏、设备采购复苏、去库存反转、供应链拓展。
  • 服务与消费医疗：重视民营专科连锁、第三方医检机构、疫苗公司与隐形正畸企业。

推荐标的

• 迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、金域医学、西山科技、智翔金泰-U、康方生物、科伦博泰生物-B、康诺亚-B、爱康医疗等。

风险提示

• 研发风险、商业化风险、地缘政治风险、政策超预期风险。

总结

本周医药板块表现弱于大盘，化学制药板块领涨。全球首款TIL细胞疗法获批，为晚期黑色素瘤患者提供了新治疗选择。市场关注TIL细胞疗法的上下游产业链，特别是TIL细胞生产的关键环节。投资策略聚焦创新药、医疗器械与银发经济等领域，建议关注创新能力强、国际化潜力大的企业。风险方面，需注意研发失败、商业化、政策及地缘政治风险。