汽车零部件行业观察及转债梳理

汽车零部件行业观察及转债梳理 YY团队2024/1/9 摘要： 国产汽车品牌市占率提升（2023年1-11月乘用车自主品牌累计份额为52%）、出口高速增长（2023年1-11月乘用车出口同比增长65.1%）等要素，传递出下游汽车消费复苏的信号，另外汽车零部件题材的上新转债高炒作、华为问界M9及小米等科技大厂的新车发布备受瞩目也显示出市场的高热度。 产业链方面，传统的汽车零部件包含发动机系统、传动系统、制动系统、行驶系统、转向系统、底盘系统、汽车电子、内外饰等，新能源汽车则不含发动机和变速箱，动力电池、驱动电机、电 控系统组成的“三电系统”成为核心架构，此外，还对汽车热管 理、智能化（自动驾驶、线控制动）、轻量化（一体化压铸）提出了更高的要求。 汽车零部件领域转债涉及三电系统、汽车电子、底盘系统、压铸模具、齿轮传动、轮胎轮毂、内外饰等细分板块，规模多在10亿 元以下，23年6月以来新发行10只，平衡型、偏股型转债居多，23 年前三季度收入增速多数表现较好，但净利润增速分化较大。基于题材热度、转债投资性价比、公司竞争优势和业绩表现，可重点关注：拓普转债（汽车减震龙头，涉猎多个汽零赛道+机器人新风 口）、爱迪转债（深耕铝合金精密压铸，一体化压铸标的）、豪能转 债（同步器龙头，新能源车差速器放量中）、精锻转债（汽车精锻齿轮供应商，差速器齿轮冠军）、明新&沿浦转债（打入华为供应链的汽车饰件企业）。 近期研究： 转债行业观察：中国汽车市场空间有多大？-2023/10/26 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 2