平安不动产：合作开发实际窟窿测算

平安不动产：合作开发实际窟窿测算 YY团队2024/1/24 引子 随着平安不动产有限公司（YY评级6）与正荣地产控股有限公司 （YY评级8-）合作开发项目因银行贷款逾期涉诉，与出险民企的恩怨纠葛使得公司再度成为焦点，市场对于底层资产质量的担忧日益加剧。 在集团支持VS资产质量的博弈局面下，对公司“实际窟窿”的探讨显得尤为重要。本文从涉诉案件出发，以“项目逾期贷款连带清偿责任”作为切入点，尝试测算合作开发可能的风险敞口规模，具体测算步骤如下： 首先，梳理三家JV深圳联新投资管理有限公司、桐乡市安豪投资管理有限公司和深圳安创投资管理有限公司对外投资所对应的具体项目公司；其次，搜集整理所投资房地产开发项目的合作方、实际投资额与土地成交金额；最后，筛选合作方为已出险房企的项目，对银行贷款金额进行估算，以（项目银行贷款金额-土地抵押价值）*平安不动产持股比例测算合作开发带来的“实际窟窿”约83.35亿元。 整体而言，平安集团对于平安不动产300亿财务支持尚未有具体的落地进展，更多是对市场信心的提振。而公司资产质量恶化的趋势尚未好转，中长期视角下，即使集团支持可期，恢复造血能力还是要靠盘活资产来解决，如何盘活是个比较棘手且长期的问题。 近期研究： 平安不动产——挟集团资金以投地产，坐拥江权，展足四方-2021/01/18 平安不动产：展业特征、失血点与资金流量-2022/11/14 22年报跟踪之平安不动产：集团支持与风险敞口变动-2023/8/24 平安集团对平安不动产可能救助渠道梳理 -2023/11/20 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信