平安集团对平安不动产可能救助渠道梳理

平安集团对平安不动产可能救助渠道梳理 YY团队2023/11/20 摘要： 1、平安不动产与平安集团过往关联较为紧密，截至2022年末双方表内关 联往来余额仍有564.3亿元；过往平安集团对不动产的支持主要通过业务协同、 集团注资和股东借款三种方式进行，目前合计敞口大概在200-300亿区间。 2、平安不动产最低限度至少是保证公开债务不违约，那么截至目前大约有 200亿附近的公开债券等待兑付，主要集中在2024-2025年到期。 3、从可能的支持角度来看，在满足监管集中度和关联交易限制的情况下，平安银行对平安不动产理论上还有近470亿的贷款空间；如果从保险资金投资不动产限制的角度来看，则平安集团理论上还有上千亿的资金支持空间。 4、目前的情况是，依靠自身造血，平安不动产已经难以覆盖债务，但是从集团层面来看，至少公开角度不存在实质性的支持障碍，能力也足够，唯一的变量就在于意愿。考虑到不救助的代价，首先是资产捆绑角度，2022年末平安不动产对平安集团关联方的债权投资余额尚有400多亿，并且联新和安创等投资主体目前股权结构上仍是不动产与集团内其他平台共同持股，切割难度和周期较大；其次从信用形象角度出发，若平安不动产出现违约，假设信用形象的损害直接带来1%融资成本的上升，那么仅债券一个环节就至少带来90亿元的成本，并且如平安租赁等本身债券市场认可度一般的主体，其再融资接续承压可能会更大，带来更长久的风险传导。因而整体考虑下来，平安集团对平安不动产救助意愿的判断可能更需要在算大账的逻辑下进行。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 2