有色金属周报（工业硅）：询单热度回升，关注硅市实际成交情况

有色金属周报(工业硅) 询单热度回升，关注硅市实际成交情况 2024年2月28日 宏源期货研究所 010-82295006 曾德谦（F3021262,Z0013703） 摘要 主要逻辑 本周观点 上周观点 成本端：硅厂多正常生产，受雨雪天气影响，道路运输受阻， 节后硅市询单热度回升，但多为了解行情为主，实际成交一般，硅厂虽挺价意愿较高，但成交价格仍略有走弱；随着下游消费回升，加之成本端支撑较强，预计硅价稳中向好为主，期货主力运行区间在13,000-14,000元/吨，单边可考虑在成本线附近低位布局多单。 硅煤、石油焦等原料交货受限，本周随着天气因素解除，硅煤、石油焦价格弱稳为主；当前西南产区仍处于高成本的枯水期，成本端支撑依旧较为稳健。 供给端：硅厂多维持正常生产，供给充足，分布格局来看， 川滇地区处于高成本的枯水期，短期内复产意愿较低，生产端维持北高南低格局。 需求端：硅片3月排产较高，提高对多晶硅的消费，进而增加 多晶硅厂家对工业硅的需求，当前硅料库存不高且优质料仍 逢低布多单。 紧缺，多晶硅价格短期持稳；有机硅随着消费旺季来临，加之部分新增产能延期投放，库存压力不大，价格稳中向好，下游硅油、生胶等价格出现不同幅度涨幅；再生铝合金因下游消费并未明显转好，开工恢复缓慢，对“金三银四”需求旺季持观望态度。 库存：社会库存绝对位置不高。风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 6 库存变动不大 1 2 在产硅厂产出平稳，供给较为充足 产业链价格回顾 3 多晶硅平稳产出，对工业硅需求景气 目录 4 旺季将临，有机硅需求回暖 CONCENTS 5 硅铝合金缓慢复产 1.1询价热度回升，实际成交偏弱 日度数据 2024/2/23 2024/2/8 变动 幅度 日度数据 2024/2/23 2024/2/8 变动 幅度 工业硅 （元/吨） 期货主力合约收盘价 13,425 13,500 -75.00 -0.56% 多晶硅 （元/千克） 复投料 61.50 61.50 - 0.00% 不通氧553# 华东 14,600 14,850 -250.00 -1.68% 致密料 58.00 58.00 - 0.00% 黄埔港 14,500 14,750 -250.00 -1.69% 莱花料 52.50 52.50 - 0.00% 天津港 14,500 14,750 -250.00 -1.69% 有机硅 （元/吨） DMC 15,400 15,300 100.00 0.65% 昆明 14,550 14,650 -100.00 -0.68% 107胶 16,000 15,450 550.00 3.56% 四川 14,350 14,550 -200.00 -1.37% 硅油 17,850 15,900 1,950.00 12.26% 通氧553# 华东 14,900 15,000 -100.00 -0.67% 硅片 （元/片） 单晶M6-166mm （160μm） 1.98 1.98 - 0.00% 黄埔港 14,900 15,000 -100.00 -0.67% 单晶M10-182mm （160μm） 2.03 2.03 - 0.00% 天津港 14,800 14,900 -100.00 -0.67% 单晶G12-210mm （160μm） 2.90 2.90 - 0.00% 昆明 14,900 15,050 -150.00 -1.00% 单晶M10-182mm （155μm） 2.03 2.03 - 0.00% 421# 华东 15,350 15,450 -100.00 -0.65% 电池片 （元/瓦） 单晶PERCM6-166mm 0.61 0.61 - 0.00% 黄埔港 15,450 15,500 -50.00 -0.32% 单晶PERCM10-182mm 0.39 0.39 - 0.00% 天津港 15,500 15,550 -50.00 -0.32% 单晶PERCG12-210mm 0.38 0.38 - 0.00% 昆明 15,250 15,350 -100.00 -0.65% 硅铝合金 （元/吨） ADC12 20,000 20,000 - 0.00% 四川 15,250 15,350 -100.00 -0.65% A356 19,500 19,550 -50.00 -0.26% 97硅 1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3% 12,650 12,750 -100.00 -0.78% 硅粉 （元/吨） 553#金属硅粉 15,900 15,950 -50.00 -0.31% 1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5% 12,450 12,550 -100.00 -0.80% 421#金属硅粉 17,350 17,500 -150.00 -0.86% Fe≥1.8%,Ca≥1.0% 12,200 12,300 -100.00 -0.81% 三氯氢硅（元/吨） 5,200 5,200 - 0.00% 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 68000 58000 单位：元/吨 48000 38000 28000 18000 8000 华东地区不通氧553#工业硅均价 15,500.00 15,000.00 单位：元/吨 14,500.00 14,000.00 13,500.00 13,000.00 1月2日 1月13日 1月24日 2月4日 2月16日 2月27日 3月10日 3月21日 4月1日 4月13日 4月24日 5月8日 5月19日 5月30日 6月10日 6月21日 7月2日 7月13日 7月24日 8月4日 8月15日 8月26日 9月6日 9月17日 9月28日 10月16日 10月27日 11月7日 11月18日 11月29日 12月10日 12月21日 12,500.00 12,000.00 工业硅期货主力合约收盘价 2021年2022年2023年2024年 16,200.00 16,000.00 单位：元/吨 15,800.00 15,600.00 15,400.00 15,200.00 15,000.00 14,800.00 基差（华东不通氧553-期货主力） •华东地区不通氧553#工业硅均价14,600元/吨，环比下降250元/吨 •华东地区421#工业硅均价15,350元/吨，环比下降100元/吨 •工业硅期货主力合约收盘价13,425元/吨，环 比下降75元/吨 1.2工业硅期货价格小幅震荡 2023-09-202023-10-202023-11-202023-12-202024-01-202024-02-20 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 6 库存变动不大 1 2 在产硅厂产出平稳，供给较为充足 产业链价格回顾 3 多晶硅平稳产出，对工业硅需求景气 目录 4 旺季将临，有机硅需求回暖 CONCENTS 5 硅铝合金缓慢复产 540 520 500 480 460 440 420 400 500 450 400 350 300 250 200 单位：元/吨单位：元/吨 1月5日 2021年 1月19日 2月3日 2月23日 3月11日 3月31日 2022年 4月15日 5月6日 5月26日 6月17日 7月8日 2023年 7月28日 8月18日 9月8日 9月23日 10月14日 2024年 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月5日 2021年 1月19日 2月3日 2月23日 3月11日 新疆硅石平均价 江西硅石平均价 3月31日 2022年 4月15日 5月6日 5月26日 6月17日 7月8日 2023年 7月28日 8月18日 9月8日 9月23日 10月14日 2024年 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 500 490 480 470 460 450 440 430 420 410 400 单位：元/吨 单位：元/吨 500 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 1月5日 2021年 1月19日 2月3日 2月23日 3月11日 3月31日 2022年 4月15日 5月6日 5月26日 6月17日 7月8日 2023年 7月28日 8月18日 9月8日 9月23日 10月14日 2024年 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月5日 2021年 1月19日 2月3日 2月23日 3月11日 云南硅石平均价 3月31日 2022年 广西硅石平均价 4月15日 5月6日 5月26日 6月17日 7月8日 2023年 7月28日 8月18日 9月8日 9月23日 10月14日 2024年 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 2.1硅石价格较为平稳 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 单位：元/吨 1月5日 2021年 1月19日 2月3日 2月23日 3月11日 湖北硅石平均价 3月31日 2022年 4月15日 5月6日 5月26日 6月17日 7月8日 2023年 7月28日 8月18日 9月8日 9月23日 10月14日 2024年 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0.7 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 单位：元/千瓦时 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 单位：元/千瓦时 2016-03-01 2016-07-01 2016-11-01 2017-03-01 2017-07-01 凉山 2017-11-01 2018-03-01 2018-07-01 2018-11-01 阿坝 2019-03-01 2019-07-01 2019-11-01 乐山 2020-03-01 2020-07-01 2020-11-01 2021-03-01 雅安 2021-07-01 2021-11-01 2022-03-01 2022-07-01 2022-11-01 2023-03-01 2023-07-01 2023-11-01 2018-12-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 吐鲁番 2020-03-01 2020-06-01 新疆地区电价 四川地区电价 2020-09-01 2020-12-01 伊犁 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 石河子 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2023-06-01 2023-09-01 2023-12-01 2.1伊犁地区电价上调，西南产区枯水期高电价 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 单位：元/千瓦时 • • 2016-03-01 2024年1月1日开始，新疆电价成本平均增加 约0.01元/千瓦时。 新疆伊犁部分地区叠加其他原因，计划电价平均上调0.1元/千瓦时。主要涉及伊东工业园区和阿尕尔森乡头道湾高载能产业区，共 5家硅厂，12台炉子。 2016-07-01 2016-11-01 2017-03-01 2017-07-01 2017-11-01 怒江 2018-03-01 2018-07-01 云南地区电价 2018-11-01 宝山 2019-03-01 2