农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期低位整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，美农2月报告调高期末库存预估，且同比调增下年度美豆产量及期末库存数据，利空节日美盘下跌。但由于巴西大豆产量未定，加上阿根廷大豆天气仍存干扰，期价预计低开维持区间整理为主。 菜粕 短期弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端一季度持续宽松，出疆公路运量环比增幅明显扩大，运价涨跌不一。需求端，今日棉花现货交投略好于上周五，但是整体仍然较为冷清；纯棉纱市场当下以消化前期涨价为主，高支纱纺企价格持稳，气流纺纯棉纱小幅走强；全棉坯布销售情况一般，市场亟待恢复。整体来看，目前棉花供应相对宽松，商业库存虽有去库但仍旧高位运行。节后下游涉棉企业开机恢复迅速，但仍以刚需采购为主。预期短期围绕万六关口宽幅震荡调整，建议短期观望为主，后续关注“金三银四”需求情况。 玉米 震荡运行 供给端上，寒潮天气对基层玉米上量进度的影响逐步减弱，但仍有一定影响，市场供给相对较为收紧，需求方面，政策利好消息提振市场情绪，部分贸易商逐步建库，但市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡运行 供给端上，规模养殖企业恢复出栏，市场供应相对宽松，需求方面，屠宰企业开工率较低，但伴随后续开工开学对生猪价格有一定支撑，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止2月8日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺现象有79%的可能性将在4月至6月期间转变为ENSO中性，然后太平洋有55%的可能性在6月至8月转变为拉尼娜现象。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期止跌整理3 菜粕：短线止跌整理4 棉花：宽幅震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至2月16日，111家油厂豆粕周度库存为67.38万吨，较上周减少7.27万 吨，减幅9.74%，同比去年增加3.93万吨，增幅6.19%。国际市场方面，南美方面，截至2月18日，巴西大豆收割率为29.4%，上周为20.9%，去年同期为23%。成熟作物占比27.1%，灌浆期作物占比达到24.6%，灌浆期占比依然较高，反映降雨仍对后期作物产量造成影响。由于巴西产量遭遇调减，加上阿根廷近一周仍有降雨不足的困扰，期价反弹。豆粕05合约短线反弹，但尚未打破中期空头压制。3000 元以上投机走势偏多，上档技术阻力3070元；若失守2970元则短线短期走势有再度走弱的风险 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至2月23日，沿海地区主要油厂菜籽库存44.3万吨，环比上周减少0.10万吨；菜粕库存2.24万 吨，环比上周减少0.71万吨；未执行合同为12.9万吨，环比上周增加1.10万吨。菜粕05合约短期低位整理，尚未打破中期空头压制。短线多空分水岭2500元，2500元以下短线空头格局依然占据主导。2430元以上投机走势反弹对待，上档技术阻力2470元、2500元；若失守2430元则需警惕短线走弱风险。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度下跌，收16135元/吨，下跌0.77%。ICE美棉夜间涨幅1.50%至94.89美分/磅。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价17175.17元/吨，上涨0.29%。 国际方面，巴基斯坦棉价暂稳；美国东南棉区引来小于，全美预计普遍升温。国内方面,新疆皮棉累计加工552.62万吨，日均加工量不足0.5万吨。供给端一季度持续宽松，出疆公路运量环比增幅明显扩大，运价涨跌不一。需求端，今日棉花现货交投略好于上周五，但是整体仍然较为冷清；纯棉纱市场当下以消化前期涨价为主，高支纱纺企价格持稳，气流纺纯棉纱小幅走强；全棉坯布销售情况一般，市场亟待恢复。整体来看，目前棉花供应相对宽松，商业库存虽有去库但仍旧高位运行。节后下游涉棉企业开机恢复迅速，但仍以刚需采购为主。预期短期围绕万六关口宽幅震荡调整，建议短期观望为主，后续关注“金三银四”需求情况。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅下跌，收2460元，跌-0.12%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价2384元/吨左右，供应方面，寒潮天气对基层玉米上量进度的影响逐步减弱，但仍有一定影响，市场供给相对较为收紧，需求方面，政策利好消息提振市场情绪，部分贸易商逐步建库，但市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅下跌，收14635元，跌-0.48%，国内生猪现货最新报价小幅上涨，均价13670元/吨左右，供应方面，规模养殖企业恢复出栏，市场供应相对宽松，需求方面，屠宰企业开工率较低，但伴随后续开工开学对生猪价格有一定支撑，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8