公司首次覆盖报告：消费电子与半导体双景气加持，赛腾的“腾飞”时刻

赛腾股份：消费电子与半导体双轮驱动的自动化设备供应商

公司概况：

赛腾股份是一家专注于为客户提供自动化解决方案的综合性自动化设备供应商，主要服务领域包括消费电子、新能源汽车及半导体行业。公司以消费电子业务为主，贡献了超过80%的总收入，并且正积极拓展半导体业务。

主要增长动力：

1. 消费电子业务：受益于苹果代工厂产能外迁至印度和越南等东南亚国家，以及苹果新产品的上市（如MR和AirPods系列），预计将带来新增自动化设备需求。
2. 半导体业务：通过收购Optima进入高端半导体检测和量测设备市场，公司产品竞争力强，有望加速半导体设备的国产化进程，带动业务高速增长。

盈利预测与投资建议：

• 预计2023-2025年，公司营业收入分别增长35%、25%、20%，消费电子业务毛利率稳定在45%左右，半导体业务毛利率预计达到55%。
• 首次覆盖，给予“买入”评级，考虑到公司的成长性和潜在市场机会，预计未来业绩将保持稳健增长。

风险提示：

• 苹果新产品上市进度低于预期；
• 半导体设备市场拓展速度不如预期；
• 海外政治环境不确定性带来的风险。

结论：

赛腾股份作为一家立足于消费电子、半导体和新能源汽车领域的自动化设备供应商，通过深化与苹果等龙头企业的合作，以及积极开拓半导体检测与量测市场，展现出强劲的增长潜力。公司未来的盈利预测基于对市场趋势的深入分析，同时考虑了行业内的竞争环境和潜在风险因素。给予“买入”评级，看好其在双轮驱动模式下的长期发展前景。